PER Assurance vs PER Compte-Titres : Différences et Comparatif Complet 2025
Le Plan d'Épargne Retraite (PER) se décline en deux versions principales : le PER assurance et le PER compte-titres. Bien que partageant le même objectif de préparation de la retraite, ces deux solutions présentent des différences majeures en termes de supports d'investissement, de fiscalité de transmission, de traitement IFI et de garanties. Découvrez notre comparatif complet 2025 pour choisir la solution la plus adaptée à votre profil.
Sommaire de l'article
Qu'est-ce que le Plan d'Épargne Retraite (PER) ?
Le Plan d'Épargne Retraite (PER) est une solution d'investissement destinée avant tout à la constitution et l'organisation de sa retraite par capitalisation. Introduit par la loi PACTE en 2019, le PER a officiellement remplacé les anciennes solutions d'épargne retraite (PERP, Madelin, PERCO, article 83) en proposant un cadre modernisé et plus flexible.
Fonctionnement du PER
Le PER se décompose en deux phases distinctes qui structurent l'investissement :
- Phase de constitution : l'épargnant effectue des versements réguliers ou ponctuels sur son plan jusqu'à l'âge de la retraite
- Phase de sortie : à la retraite, possibilité de récupérer son épargne en rente viagère et/ou en capital (jusqu'à 100% sous certaines conditions)
Les apports majeurs de la loi PACTE
- Sortie en capital facilitée : possibilité de récupérer jusqu'à 100% du capital (sauf versements obligatoires)
- Déblocage anticipé : acquisition de la résidence principale désormais possible
- Flexibilité fiscale : choix entre déduction des versements à l'entrée ou fiscalité allégée à la sortie
- Transfert simplifié : passerelles entre anciens plans et nouveau PER
- Compartiments unifiés : PER individuel, collectif et obligatoire dans un même cadre
Les Trois Compartiments du PER
Le PER s'organise en trois compartiments distincts, chacun répondant à des règles spécifiques selon le cadre de souscription :
Structure du Plan d'Épargne Retraite
1. PER Individuel (PERIN)
C'est le PER ouvert à tous, successeur du PERP et du contrat Madelin. Il se décline en deux versions :
- PER assurance (PERIN assurance) : distribué par les assureurs, mutuelles et institutions de prévoyance
- PER compte-titres (PERIN investissement) : proposé par les banques et organismes financiers
C'est sur ce compartiment que porte notre comparatif détaillé dans cet article.
2. PER d'Entreprise Collectif (PERECO)
Plan ouvert à tous les salariés d'une entreprise, successeur du PERCO. Accessible sur la base du volontariat.
3. PER d'Entreprise Obligatoire (PERO)
Plan destiné à tous les salariés ou à certaines catégories de salariés selon les accords d'entreprise. Il remplace les contrats article 83.
Avantages Communs entre PER Assurance et PER Compte-Titres
Avant d'explorer leurs différences, rappelons que le PER assurance et le PER compte-titres partagent des caractéristiques fondamentales communes :
1. Objectif identique
Les deux solutions visent à constituer un capital ou une rente pour la retraite en investissant sur des actifs financiers à long terme.
2. Déductibilité fiscale des versements
Vous avez la possibilité de déduire vos versements volontaires de vos revenus déclarés, dans la limite des plafonds fiscaux :
- Salariés et assimilés : 10% des revenus professionnels (plafonnés à 8 fois le PASS)
- Travailleurs non-salariés (TNS) : 10% du bénéfice imposable + 15% de la fraction comprise entre 1 et 8 PASS
- Option de non-déduction : possibilité de renoncer à la déduction pour une fiscalité plus avantageuse à la sortie
3. Transfert des anciens plans
Les deux types de PER acceptent les transferts des plans de retraite antérieurs dans les mêmes conditions :
- PERP (Plan d'Épargne Retraite Populaire)
- Contrat Madelin
- PREFON
- PERCO (Plan d'Épargne pour la Retraite Collectif)
- CRD (Compte Retraite Dépendance)
- Article 83
Ces transferts permettent d'optimiser le fonctionnement du plan et de bénéficier des nouveaux avantages introduits par la loi PACTE.
4. Modalités de sortie identiques
Structurellement, les deux PER offrent les mêmes options de sortie à la retraite :
| Type de versement | Sortie en rente | Sortie en capital |
|---|---|---|
| Versements volontaires fiscalement déduits | Pensions de retraite + Prélèvements sociaux (partiels) | Barème progressif de l'impôt sur le revenu |
| Versements volontaires non déduits | Rente viagère à titre onéreux | Barème progressif de l'impôt sur le revenu |
| Épargne salariale | Rente viagère à titre onéreux | Pas d'impôt sur le revenu |
| Versements obligatoires | Pensions de retraite + Prélèvements sociaux | Pas de sortie en capital possible |
5. Fiscalité à la sortie identique
Il n'y a aucune différence entre PER assurance et PER compte-titres concernant la fiscalité au déblocage des fonds. La taxation dépend uniquement du type de sortie (rente ou capital) et de la déductibilité des versements à l'entrée.
Important : Déblocages anticipés
Les deux types de PER autorisent les déblocages anticipés dans les mêmes situations exceptionnelles :
- Acquisition de la résidence principale
- Décès du conjoint ou du partenaire de PACS
- Invalidité (2ᵉ ou 3ᵉ catégorie)
- Surendettement
- Expiration des droits aux allocations chômage
- Cessation d'activité non salariée suite à liquidation judiciaire
Les Différences Fondamentales entre PER Assurance et PER Compte-Titres
Malgré leurs points communs, le PER assurance et le PER compte-titres présentent des différences structurelles importantes qui influencent directement la stratégie d'investissement, la transmission patrimoniale et l'optimisation fiscale.
Tableau comparatif synthétique
| Critère | PER Assurance | PER Compte-Titres |
|---|---|---|
| Distributeur | Assureurs, mutuelles, institutions de prévoyance | Banques, organismes financiers |
| Supports UC | UC (Unités de Compte) comme en assurance-vie | FCPE (Fonds Communs de Placement d'Entreprise) |
| Fonds en euros | ✓ Oui | ✗ Non |
| Titres vifs | ✗ Non | ✓ Oui |
| Fonds de garantie | 70 000 € | 100 000 € |
| Désignation bénéficiaire décès | ✓ Oui | ✗ Non (succession) |
| Garanties optionnelles | ✓ Oui (décès, invalidité, etc.) | ✗ Non |
| IFI phase d'épargne | Non soumis jusqu'à l'âge légal | Soumis (contrat rachetable) |
| Frais moyens | Plus élevés en moyenne | Légèrement moins élevés |
Analysons maintenant chacune de ces différences en détail.
Gestion et Allocation d'Actifs : PER Assurance vs PER Compte-Titres
Les modes de gestion disponibles
Les deux types de PER proposent les mêmes modes de gestion pour piloter l'allocation d'actifs :
1. Gestion pilotée (recommandée)
C'est le mode de gestion privilégié du PER. La réglementation impose d'ailleurs aux distributeurs de proposer une gestion à horizon de la retraite. Cette approche consiste à :
- Désécuriser progressivement le portefeuille en début de vie active (exposition aux actions élevée)
- Sécuriser graduellement le capital à l'approche de la retraite (réduction du risque actions)
- Protéger le patrimoine constitué juste avant l'échéance (supports sécurisés prioritaires)
L'objectif est d'alléger peu à peu le risque lorsque l'échéance de la retraite approche, permettant ainsi de sécuriser le capital constitué.
2. Gestion libre (optionnelle)
L'épargnant dispose d'une liberté concernant l'allocation établie selon le référencement du contrat. Cette gestion ressemble à celle de l'assurance-vie ou de l'ancien PERP.
Attention au référencement
Le référencement peut s'avérer très différent selon le PERIN choisi. Certains PER proposent le même référencement étendu qu'une assurance-vie moderne, tandis que d'autres s'avèrent très limités dans les choix d'investissement. Il est crucial de comparer le référencement avant de souscrire.
Les supports d'investissement : différence majeure
PER Compte-Titres : diversité mais absence de fonds euros
Le PER compte-titres est distribué par les organismes bancaires et permet d'accéder à une gamme variée d'actifs financiers :
Avantages du PER Compte-Titres
- Titres vifs accessibles : actions, obligations en direct
- OPCVM diversifiés : fonds actions, obligataires, mixtes
- Actifs non cotés : private equity, infrastructures
- Gestion plus dynamique : possibilité d'arbitrages actifs
Inconvénient majeur : absence de fonds euros
Le PER compte-titres ne permet pas d'investir dans des fonds en euros. Cela pose problème pour garantir le capital lorsque l'on se rapproche de la retraite. C'est l'une des différences les plus importantes et un défaut notable.
Pour compenser, il faut se tourner vers des solutions alternatives :
- OPCVM monétaires : faible rendement mais capital sécurisé
- Fonds obligataires courte duration : légèrement plus rémunérateurs mais plus volatils
Ces alternatives restent moins performantes et moins sécurisantes qu'un véritable fonds en euros.
PER Assurance : le fonds euros comme atout majeur
Le PER assurance est commercialisé par les assureurs et propose une allocation d'actifs similaire à une assurance-vie, avec un avantage décisif :
L'avantage du fonds en euros
- Sécurisation du capital : garantie en capital grâce à l'effet cliquet
- Rendement garanti annuel : entre 1,5% et 3% selon les contrats en 2025
- Gestion du risque optimale : permet de sécuriser progressivement l'épargne à l'approche de la retraite
- Horizon de placement maîtrisé : l'assureur peut investir sur le long terme grâce à la visibilité des flux
Le fait d'avoir un contrôle des liquidités plus efficient pour le gestionnaire permet à ce dernier d'avoir une démarche plus agressive en début de vie du contrat, puis de sécuriser naturellement le capital. Le rendement devrait en être meilleur sur la durée.
En gestion libre, l'allocation du PER assurance est ouverte selon une liste de supports éligibles (UC), exactement comme une assurance-vie. La différence majeure reste l'accès au fonds euros.
Transmission Patrimoniale : Une Différence Capitale
La transmission du patrimoine en cas de décès constitue l'une des différences les plus importantes entre le PER assurance et le PER compte-titres. Cette distinction peut avoir des conséquences financières considérables pour vos héritiers.
Rappel important
Depuis 2023, il n'est plus possible de transférer une assurance-vie vers un PER. Cette option, qui existait auparavant, a été supprimée pour éviter les optimisations fiscales excessives.
PER Assurance : Fiscalité avantageuse de l'assurance-vie
Dans le cadre d'un PER assurance, vous avez la possibilité de désigner un ou plusieurs bénéficiaires à la manière de l'assurance-vie. Cette particularité permet de travailler sur un outil qui optimise considérablement la transmission patrimoniale.
La fiscalité applicable correspond exactement à celle de l'assurance-vie concernant les transferts de capitaux. Ces capitaux "sortent" de la succession selon les articles fiscaux appropriés :
Article 990 I du CGI
Primes versées avant 70 ans
Abattement : 152 500 € par bénéficiaire désigné
Au-delà de l'abattement :
- 20% jusqu'à 700 000 €
- 31,25% au-delà de 700 000 €
Article 757 B du CGI
Primes versées après 70 ans
Abattement global : 30 500 € pour l'ensemble des bénéficiaires
Au-delà de l'abattement : droits de succession selon le lien de parenté (jusqu'à 45% en ligne directe)
Exemple concret d'optimisation
Situation : Capital PER de 500 000 €, décès avant 70 ans, 2 enfants bénéficiaires désignés
PER Assurance : Chaque enfant reçoit 250 000 € avec un abattement de 152 500 €. Fiscalité applicable uniquement sur 97 500 € à 20% = 19 500 € de droits par enfant
PER Compte-Titres : Capital intégré à la succession. Après abattement de 100 000 € par enfant en ligne directe, fiscalité sur 150 000 € à 20% = 30 000 € de droits par enfant
Gain fiscal pour la famille : 21 000 € avec le PER assurance
PER Compte-Titres : Intégration dans la succession
Contrairement au PER assurance, il n'existe pas de possibilité de nommer un bénéficiaire pour le PER compte-titres. Au décès de l'assuré, le capital est automatiquement intégré dans la succession et soumis aux droits de succession classiques selon le lien de parenté :
- Ligne directe (enfants) : abattement de 100 000 € puis barème progressif jusqu'à 45%
- Conjoint survivant ou partenaire de PACS : exonération totale
- Frères et sœurs : abattement de 15 932 € puis 35% ou 45%
- Autres héritiers : fiscalité jusqu'à 60% selon le degré de parenté
Cette différence de traitement fiscal peut représenter plusieurs dizaines de milliers d'euros d'économie pour vos héritiers avec un PER assurance.
Garanties optionnelles : prévoyance en PER assurance uniquement
Dans le PER assurance, il existe des options de garanties complémentaires que l'on ne retrouve pas dans le PER compte-titres. Ce sont les mêmes garanties de prévoyance disponibles en assurance-vie :
- Garantie décès : majoration du capital transmis en cas de décès
- Garantie invalidité et perte d'autonomie : versement d'un capital ou d'une rente
- Prise en charge des cotisations : en cas de perte d'emploi ou d'incapacité de travail
- Rente éducation : versement automatique pour les enfants bénéficiaires
Ces garanties optionnelles, moyennant surprime, renforcent la protection familiale et constituent un avantage exclusif du PER assurance.
Traitement de l'Impôt sur la Fortune Immobilière (IFI)
Le traitement du patrimoine détenu dans un PER au regard de l'Impôt sur la Fortune Immobilière (IFI) diffère significativement entre le PER assurance et le PER compte-titres. Cette distinction peut avoir un impact important pour les contribuables soumis à l'IFI.
Rappel sur l'IFI
L'assiette taxable à l'IFI comprend l'ensemble des biens immobiliers détenus en direct ou à travers des véhicules d'investissement (SCPI, SCI, OPCI, etc.). Elle est taxée à partir du moment où l'assiette est supérieure à 1 300 000 €.
Le barème de l'IFI est progressif de 0,5% à 1,5% selon la valeur du patrimoine immobilier net taxable.
PER Compte-Titres : Soumis à l'IFI dès la phase d'épargne
Concernant un PER compte-titres, la loi considère ce contrat comme rachetable dès la phase de capitalisation. De ce fait, l'assuré devra comptabiliser la valeur immobilière du contrat dans l'assiette taxable à l'IFI.
Concrètement, si votre PER compte-titres détient des actifs immobiliers (SCPI, OPCI, SCI, fonds immobiliers) pour une valeur de 200 000 €, cette somme sera intégrée dans le calcul de votre patrimoine immobilier soumis à l'IFI.
Calcul de la part immobilière
Seule la part immobilière du PER compte-titres est concernée par l'IFI, pas la totalité du capital. Si votre PER compte-titres contient 40% d'actifs immobiliers et 60% d'autres supports, seuls les 40% seront intégrés à l'assiette IFI.
PER Assurance : Exonération pendant la phase d'épargne
Le PER assurantiel bénéficie d'un traitement fiscal beaucoup plus avantageux. Le contrat est considéré comme "non rachetable" pendant toute la phase d'épargne jusqu'à l'âge légal de la retraite.
Par conséquent, la part immobilière du PER assurance n'est pas comptabilisée dans l'assiette taxable à l'IFI pendant cette période (réponse ministérielle n° 01956).
Règles de non-comptabilisation pour le PER Assurance
La part immobilière détenue dans le PER assurance n'est pas comptabilisée dans l'assiette IFI dans les cas suivants :
- Avant l'âge légal de la retraite : exonération totale pendant la phase d'épargne
- Détention inférieure à 5% du capital d'un OPC immobilier
- Détention inférieure à 10% du capital social d'une société immobilière
- OPC détenant moins de 20% d'immobilier : pas de retraitement si l'organisme propriétaire détient moins de 20% de biens immobiliers
Cas des déblocages anticipés
Déblocage pour acquisition de la résidence principale : l'immobilier racheté sera comptabilisé dans l'assiette IFI dès que le PER est considéré comme rachetable.
Autres cas de sortie anticipée (décès du conjoint, invalidité, surendettement, etc.) : il n'y aura pas de comptabilisation à faire pour l'IFI même si le contrat devient rachetable, car ces situations sont considérées comme exceptionnelles.
Exemple d'optimisation IFI
Situation : Patrimoine immobilier de 1 500 000 € + PER avec 300 000 € d'actifs immobiliers
PER Compte-Titres : Assiette IFI = 1 800 000 € → IFI à payer = environ 3 000 € par an
PER Assurance : Assiette IFI = 1 500 000 € → IFI à payer = environ 1 000 € par an
Économie annuelle : 2 000 € avec le PER assurance (pendant toute la phase d'épargne)
Comparatif des Frais : PER Assurance vs PER Compte-Titres
Les frais constituent un critère important dans le choix d'un PER, car ils impactent directement la performance nette de votre investissement sur le long terme. Il faut étudier le contrat en lui-même et l'allocation choisie, car cela peut beaucoup varier selon les établissements.
Structure des frais du PER Assurance
Les frais du PER assurance reprennent ceux que l'on retrouve en assurance-vie :
| Type de frais | Fourchette moyenne | Observation |
|---|---|---|
| Frais d'entrée (droits d'entrée) | 0% à 5% | De plus en plus souvent 0% avec négociation |
| Frais de versement | 0% à 3% | Appliqués sur chaque versement |
| Frais de gestion annuels UC | 0,5% à 1,2% | Prélevés annuellement sur les UC |
| Frais de gestion fonds euros | 0,5% à 1% | Généralement inclus dans le rendement affiché |
| Frais d'arbitrage | 0% à 1% | Par opération d'arbitrage |
| Frais de transfert sortant | 0% à 1% | En cas de transfert vers un autre PER |
En moyenne, les frais totaux d'un PER assurance se situent entre 1% et 2% par an, auxquels s'ajoutent les frais internes des supports UC (généralement 1% à 2% supplémentaires).
Structure des frais du PER Compte-Titres
Le PER compte-titres présente généralement une structure de frais différente :
| Type de frais | Fourchette moyenne | Observation |
|---|---|---|
| Frais de souscription | 0% à 2% | À l'ouverture du plan |
| Frais de versement | 0% à 1% | Généralement plus faibles qu'en assurance |
| Droits de garde | 0,3% à 0,6% | Frais de conservation des titres |
| Frais d'achat/revente de titres | 0,1% à 1% | Par transaction |
| Frais de gestion déléguée | 0,5% à 1,5% | Si gestion pilotée souscrite |
Les PER compte-titres ont théoriquement des frais légèrement inférieurs aux PER assurance, notamment grâce à l'absence de frais d'arbitrage et à des droits de garde souvent modérés.
Attention aux frais cachés
Au-delà des frais affichés, plusieurs coûts indirects doivent être pris en compte :
- Frais internes des supports : OPCVM et ETF facturent leurs propres frais de gestion (0,5% à 2,5% selon les fonds)
- Commissions de surperformance : certains fonds prélèvent une commission si leur performance dépasse un indice de référence
- Spread achat-vente : différence entre prix d'achat et de vente des titres
Impact à long terme : 1% de frais supplémentaires par an représente environ 20% de capital en moins après 30 ans d'investissement !
Comparaison globale
PER Assurance
Frais totaux moyens
1,5% à 2,5% par an (tous frais confondus)
Avantages
Pas de droits de garde, arbitrages parfois gratuits, packages négociables
Inconvénients
Frais sur versements plus élevés, frais de gestion UC parfois importants
PER Compte-Titres
Frais totaux moyens
1% à 2% par an (tous frais confondus)
Avantages
Droits de garde modérés, frais de transaction compétitifs
Inconvénients
Frais d'achat/revente sur titres vifs, droits de garde cumulatifs
Garanties des capitaux : un critère de sécurité
La réglementation concernant la garantie des capitaux diffère entre les banques et les assurances, ce qui impacte la sécurité de votre épargne :
- PER Assurance : Fonds de Garantie des Assurances de Personnes (FGAP) → garantie de 70 000 € par épargnant et par établissement
- PER Compte-Titres : Fonds de Garantie des Dépôts et de Résolution (FGDR) → garantie de 100 000 € par épargnant et par établissement bancaire
En pratique
Ces garanties jouent uniquement en cas de faillite de l'établissement. Pour la grande majorité des épargnants dont le capital est inférieur à ces plafonds, le risque est minime compte tenu de la solidité des établissements français.
Pour les capitaux supérieurs à 70 000 € ou 100 000 €, il est recommandé de diversifier entre plusieurs établissements.
Bilan et Recommandations : Quel PER Choisir ?
Le choix entre PER assurance et PER compte-titres dépend de votre situation patrimoniale, de vos objectifs et de votre profil d'investisseur. Voici une synthèse pour vous aider à décider.
Récapitulatif des avantages de chaque solution
✓ Choisir le PER Assurance
Accès au fonds en euros
Sécurisation progressive du capital garantie avec effet cliquet
Transmission optimisée
Désignation de bénéficiaires avec abattement de 152 500 € par bénéficiaire
Exonération IFI
Part immobilière non comptabilisée pendant toute la phase d'épargne
Garanties optionnelles
Possibilité de souscrire des garanties décès, invalidité, perte d'emploi
✓ Choisir le PER Compte-Titres
Accès aux titres vifs
Investissement direct en actions et obligations pour une gestion dynamique
Frais généralement plus légers
Structure de coûts souvent inférieure au PER assurance
Garantie plus élevée
Fonds de garantie bancaire de 100 000 € contre 70 000 € en assurance
Gestion plus souple
Liberté totale sur l'allocation et les arbitrages pour profils avertis
Profils types et recommandations
Le PER Assurance est recommandé si :
- Vous souhaitez sécuriser progressivement votre capital à l'approche de la retraite grâce au fonds euros
- Vous êtes concerné par l'IFI et détenez des actifs immobiliers importants
- Vous recherchez une optimisation de la transmission patrimoniale (désignation de bénéficiaires)
- Vous privilégiez la simplicité et la délégation de gestion complète
- Vous souhaitez bénéficier de garanties de prévoyance complémentaires
- Vous avez un profil prudent ou équilibré et recherchez la sécurité
Le PER Compte-Titres est recommandé si :
- Vous êtes un investisseur expérimenté recherchant une gestion active
- Vous souhaitez accéder à des titres vifs (actions, obligations en direct)
- Vous n'êtes pas concerné par l'IFI ou détenez peu d'immobilier
- La transmission patrimoniale n'est pas votre priorité principale
- Vous privilégiez les frais réduits et acceptez de gérer activement votre allocation
- Vous avez un profil dynamique et êtes à l'aise avec la volatilité
- Vous êtes encore loin de la retraite et pouvez vous permettre plus de risque
Notre recommandation générale
Pour la majorité des épargnants, le PER Assurance apparaît comme la solution la plus adaptée en raison de :
- L'accès au fonds euros pour sécuriser le capital en fin de parcours
- L'optimisation de la transmission patrimoniale (économie fiscale substantielle pour les héritiers)
- L'exonération IFI pendant la phase d'épargne
- La simplicité de gestion avec la gestion pilotée à horizon
Le PER Compte-Titres reste pertinent pour les investisseurs avertis recherchant une gestion active et une exposition directe aux marchés, à condition d'accepter l'absence de fonds euros et de ne pas privilégier l'optimisation successorale.
Peut-on combiner les deux solutions ?
Oui, il est tout à fait possible de détenir à la fois un PER assurance et un PER compte-titres, bien que cette stratégie soit généralement réservée aux patrimoines importants et aux profils très diversifiés.
Exemple de stratégie combinée :
- PER Assurance (majoritaire) : 70% de l'épargne retraite pour la sécurisation et l'optimisation successorale
- PER Compte-Titres (minoritaire) : 30% pour une gestion plus dynamique et un accès aux titres vifs
Attention à la dispersion
Multiplier les PER peut compliquer la gestion et limiter les effets de seuil. Dans la majorité des cas, un seul PER bien choisi et bien géré suffit amplement.
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