COMMENT BIEN INVESTIR – Cabinet de gestion de patrimoine
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Investir dans l'or en 2026 : or physique, or papier et fiscalité
Lingots, pièces, ETC et assurance vie : comment intégrer l'or dans un patrimoine, quelle fiscalité choisir à la revente et quelle part y consacrer
Comment investir dans l'or ? En or physique (lingots et pièces d'investissement, exonérés de TVA) ou en or papier (ETC adossés à de l'or physique, fonds de mines d'or), en direct ou dans une assurance vie. À la revente d'or physique, on choisit entre une taxe forfaitaire de 11,5 % du prix de vente et l'imposition de la plus-value à 36,2 %, avec un abattement qui l'efface après 22 ans. L'or ne verse aucun revenu et reste volatil : il sert à diversifier, à hauteur de 5 à 10 % du patrimoine au plus.
- Cours : environ 3 745 € l'once et 120 500 € le kilo au 13 octobre 2026, soit plus de 20 % sous le record de janvier 2026
- Record : 5 501,70 $ l'once au fixing LBMA du 29 janvier 2026
- 2025 : +64,6 % en dollars, et une demande mondiale record de 5 002 tonnes (World Gold Council)
- Fiscalité de l'or physique : 11,5 % du prix de vente, ou 36,2 % de la plus-value avec exonération après 22 ans
- Or papier : PFU de 31,4 % en direct en 2026, fiscalité de l'assurance vie dans un contrat
- IFI : l'or n'y entre pas
Pourquoi investir dans l'or ?
L'or est une valeur refuge : il ne dépend d'aucun émetteur, il est recherché dans les crises et il est acheté massivement par les banques centrales, qui en ont acquis plus de 1 000 tonnes par an de 2022 à 2024 et 863 tonnes en 2025 selon le World Gold Council. Il complète un patrimoine investi en assurance vie, en SCPI et en actions, parce qu'il ne réagit pas aux mêmes facteurs.
- Un actif tangible, sans risque de défaut d'un émetteur pour l'or physique
- Une protection face aux crises et à la perte de valeur des monnaies sur le long terme
- Un marché mondial, liquide pour les lingots et les pièces courantes
- Une fiscalité spécifique, et aucune taxation à l'IFI
- Aucun revenu : ni loyer, ni dividende, ni intérêt
- Une forte volatilité : +64,6 % en 2025, puis plus de 20 % de baisse depuis le record de janvier 2026
- Des frais d'achat, de revente et de conservation pour l'or physique
- Un cours fixé en dollars, donc un risque de change pour un épargnant en euros
Comment investir dans l'or physique ?
L'or physique désigne les lingots, lingotins et pièces d'investissement. Il est exonéré de TVA lorsqu'il répond à la définition de l'or d'investissement : lingots et plaquettes d'une pureté d'au moins 995/1000, pièces répondant aux critères ci-dessous.
Lingots et lingotins
| Format | Valeur du métal | Pour qui ? |
|---|---|---|
| Lingot 1 kg | Environ 120 500 € | Gros montants : la prime au gramme est la plus faible |
| Lingotin 500 g | Environ 60 000 € | Compromis entre prix au gramme et revente partielle |
| Lingotin 100 g | Environ 12 000 € | Achats progressifs, revente fractionnée |
| Lingotin 20 g et moins | Environ 2 400 € pour 20 g | Petits budgets, mais prime proportionnellement plus élevée |
Valeur du métal seul, hors prime du vendeur et frais. Au 13 octobre 2026, le kilo d'or fin cotait environ 120 500 €.
Les pièces d'or d'investissement
Napoléon 20 francs
La pièce de référence en France : 6,45 g à 900/1000, soit 5,8 g d'or fin. Très liquide sur le marché français.
Krugerrand
Afrique du Sud, 1 once d'or fin (31,1 g) en alliage à 916,7/1000. La pièce d'une once la plus diffusée au monde.
Maple Leaf et Philharmonique
Canada et Autriche, 1 once d'or fin à 999,9/1000, reconnues partout.
American Eagle
États-Unis, 1 once d'or fin en alliage à 916,7/1000.
Une pièce est exonérée de TVA comme or d'investissement si elle a une pureté d'au moins 900/1000, a été frappée après 1800, a ou a eu cours légal dans son pays d'origine et se vend normalement à un prix qui ne dépasse pas de plus de 80 % la valeur de l'or qu'elle contient (article 298 sexdecies A du Code général des impôts).
Où conserver son or physique ?
- À domicile : aucun frais, mais un risque de vol, souvent mal couvert par l'assurance habitation
- Au coffre d'une banque : sécurité élevée, contre un loyer annuel ; le contenu doit être assuré à part
- Chez un spécialiste du stockage : or conservé et assuré hors du système bancaire, contre des frais annuels
Achetez auprès de professionnels reconnus et conservez systématiquement la facture : sans justificatif du prix et de la date d'achat, le régime de la plus-value est impossible et seule la taxe forfaitaire s'applique.
Comment investir dans l'or papier ?
L'or papier expose au cours de l'or sans détenir de métal. On distingue deux grandes familles, souvent confondues :
| Critère | ETC sur l'or | Fonds ou ETF de mines d'or |
|---|---|---|
| Ce que l'on détient | Un titre de créance qui suit le cours de l'or, généralement adossé à de l'or physique | Des actions de sociétés minières |
| Lien avec le cours de l'or | Direct | Indirect, amplifié à la hausse comme à la baisse |
| Risques propres | Risque de l'émetteur, atténué par l'adossement physique | Risques d'entreprise, politiques et environnementaux |
| PEA | Non éligible | En pratique non éligible |
| Assurance vie | Proposés par certains contrats | Proposés par de nombreux contrats |
Un fonds grand public ne peut pas investir tout son actif dans une seule matière première : c'est pourquoi l'exposition « pure » à l'or passe par des ETC, et les fonds « or » investissent dans les mines. Ces dernières n'ont pas le caractère de valeur refuge du métal : en récession, elles subissent les mêmes difficultés que les autres entreprises.
Dans une assurance vie, l'or devient un support parmi d'autres : les arbitrages ne sont pas imposés et les gains bénéficient de la fiscalité du contrat. C'est souvent la façon la plus simple de détenir une poche d'or dans une allocation suivie.
Quelle part d'or dans votre patrimoine, et sous quelle forme ?
Quelle est la fiscalité de l'or en 2026 ?
| Forme | À la revente | IFI |
|---|---|---|
| Or physique, régime par défaut | Taxe forfaitaire de 11,5 % du prix de vente (11 % plus 0,5 % de CRDS), dès le premier euro, même en cas de perte | Hors IFI |
| Or physique, sur option | 36,2 % de la plus-value (19 % d'impôt plus 17,2 % de prélèvements sociaux), abattement de 5 % par an au-delà de la 2e année, exonération après 22 ans ; aucun impôt en cas de moins-value | Hors IFI |
| ETC et fonds détenus en direct | PFU de 31,4 % en 2026 (12,8 % plus 18,6 % de prélèvements sociaux), ou barème sur option | Hors IFI |
| Dans une assurance vie | Fiscalité de l'assurance vie au rachat, avantageuse après 8 ans | Hors IFI |
Les plus-values sur biens meubles relèvent des articles 150 U à 150 UC du Code général des impôts, restés à 17,2 % de prélèvements sociaux en 2026, comme les plus-values immobilières. L'option se fait sur la déclaration n° 2092 et suppose de justifier du prix et de la date d'achat. Sources : articles 150 UA, 150 VI à 150 VM du Code général des impôts, article L. 136-8 du Code de la sécurité sociale.
Taxe forfaitaire ou plus-value : que choisir ?
Sans abattement, l'option pour la plus-value est plus avantageuse tant que le gain reste inférieur à environ 32 % du prix de vente. Au-delà, l'abattement de détention fait la différence.
Lingots achetés 80 000 € et revendus 120 000 € après 8 ans de détention. Taxe forfaitaire : 11,5 % × 120 000 € = 13 800 €. Option plus-value : gain de 40 000 €, abattement de 30 % (6 années au-delà de la 2e), soit 28 000 € imposés à 36,2 % = 10 136 €. L'option fait économiser 3 664 €, à condition d'avoir gardé la facture.
À la succession, l'or entre dans l'actif successoral au droit commun, comme les autres biens. Il fait partie des actifs à organiser dans une stratégie de transmission du patrimoine.
Quel est le cours de l'or en 2026 ?
Au 13 octobre 2026, l'once d'or cotait environ 3 745 € et le kilo environ 120 500 €. Après une hausse de 64,6 % en dollars en 2025, sa meilleure année depuis 1979, l'or a atteint un record de 5 501,70 $ l'once au fixing LBMA du 29 janvier 2026, puis a reculé de plus de 20 %, pénalisé par la hausse des taux américains et la fermeté du dollar.
Les taux d'intérêt réels
L'or ne rapporte rien : quand les taux réels montent, il perd de son attrait face aux placements rémunérés, et inversement.
Le dollar
L'or est coté en dollars : un dollar faible le soutient, et l'évolution de l'euro modifie la performance pour un épargnant français.
Les banques centrales
Plus de 1 000 tonnes achetées chaque année de 2022 à 2024, puis 863 tonnes en 2025 selon le World Gold Council.
Les crises
Tensions géopolitiques et craintes financières renforcent la demande de valeur refuge ; leur apaisement la réduit.
Cet épisode rappelle que l'or, valeur refuge sur le long terme, peut perdre un cinquième de sa valeur en quelques mois.
Quelle part de son patrimoine investir dans l'or ?
Une poche de 5 à 10 % du patrimoine financier au plus suffit à jouer le rôle de diversification de l'or sans peser sur le rendement global, puisqu'il ne verse aucun revenu.
- Fixer la part : après l'épargne de précaution, selon votre horizon et votre tolérance aux variations.
- Choisir la forme : or physique pour une détention longue et tangible, or papier en assurance vie pour la simplicité et la fiscalité du contrat ; beaucoup combinent les deux.
- Étaler les achats : investir en plusieurs fois sur 6 à 12 mois réduit le risque d'acheter au plus haut.
- Conserver les justificatifs : factures et preuves de détention pour pouvoir opter pour le régime de la plus-value.
- Rééquilibrer : revenir à la part cible quand l'or a fortement monté ou baissé.
Le cours de l'or peut baisser fortement et durablement : l'investissement comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Pour aller plus loin : les placements alternatifs, investir dans l'art, investir dans le vin, investir dans les bois et forêts et réduire son IFI.
Questions fréquentes sur l'investissement dans l'or
Quelle est la fiscalité de l'or en 2026 ?
À la revente d'or physique, la taxe forfaitaire de 11,5 % du prix de vente s'applique par défaut. Sur option, si l'on peut justifier du prix et de la date d'achat, seule la plus-value est imposée, à 36,2 % (19 % d'impôt plus 17,2 % de prélèvements sociaux), avec un abattement de 5 % par année de détention au-delà de la deuxième, soit une exonération totale après 22 ans. L'or papier détenu en direct est imposé au PFU de 31,4 % en 2026, et l'or détenu dans une assurance vie suit la fiscalité du contrat.
Taxe forfaitaire ou plus-value : quel régime choisir pour vendre son or ?
Sans abattement, l'option pour la plus-value est plus avantageuse tant que le gain reste inférieur à environ 32 % du prix de vente ; avec la durée de détention, l'abattement la rend de plus en plus intéressante, jusqu'à l'exonération après 22 ans. En cas de perte, l'option évite tout impôt, alors que la taxe forfaitaire reste due. Sans facture, seule la taxe forfaitaire est possible.
Quel est le cours de l'or en octobre 2026 ?
Au 13 octobre 2026, l'once d'or cotait environ 3 745 € et le kilo environ 120 500 €. L'or a atteint un record de 5 501,70 dollars l'once au fixing LBMA du 29 janvier 2026, puis a reculé de plus de 20 %.
Faut-il investir dans l'or physique ou l'or papier ?
L'or physique, lingots et pièces, offre une détention tangible sans risque d'émetteur, adaptée au long terme, mais avec des frais de prime et de conservation. L'or papier, notamment les ETC adossés à de l'or physique, est plus simple à acheter et à revendre et peut se loger dans une assurance vie. Beaucoup d'investisseurs combinent les deux.
Quelle part de son patrimoine investir dans l'or ?
Une part de 5 à 10 % du patrimoine financier au plus est généralement suffisante. L'or est un actif de diversification et de protection, pas un placement de rendement : il ne verse aucun revenu et son cours peut baisser fortement.
Quelles pièces d'or acheter pour investir ?
Les pièces d'investissement les plus courantes sont le Napoléon 20 francs, référence du marché français, le Krugerrand, le Maple Leaf, le Philharmonique de Vienne et l'American Eagle. Elles sont exonérées de TVA comme or d'investissement.
L'or est-il soumis à l'IFI ?
Non. L'impôt sur la fortune immobilière ne vise que les actifs immobiliers : l'or physique comme l'or papier en sont exclus.
Peut-on mettre de l'or dans une assurance vie ou un PEA ?
Dans une assurance vie, oui, lorsque le contrat propose des supports exposés à l'or, comme des fonds de mines d'or ou parfois des ETC sur l'or ; les gains suivent alors la fiscalité du contrat. Dans un PEA, les ETC sur l'or ne sont pas éligibles.
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Les informations de cette page sont générales et ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé.
Avertissement
- Tout investissement comporte un risque de perte en capital ; les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
- Les cours cités sont datés et évoluent en permanence ; les règles fiscales sont celles de 2026 et dépendent de la situation de chacun.
Comment Bien Investir, ORIAS n° 22004462, membre de l'ANACOFI-CIF n° E010271.
Sources
- World Gold Council, Gold Demand Trends, année 2025
- LBMA, LBMA Gold Price
- Code général des impôts : articles 150 UA, 150 VI à 150 VM (taxe forfaitaire sur les métaux précieux) et 298 sexdecies A (or d'investissement)
- Code de la sécurité sociale : article L. 136-8 (taux de CSG sur les revenus du capital)