Le fonds euro-croissance (ou fonds eurocroissance) : fonctionnement, analyse, avis

Depuis 2014, année de sa création, le fonds euro-croissance (ou fonds eurocroissance) se place entre le fonds en euros traditionnel et les OPCVM (FCP ou SICAV). Son objectif de rendement est plus élevé que celui du fonds en euros, mais la garantie du capital n'est acquise qu'à condition de rester investi jusqu'à une échéance d'au moins huit ans. Ce placement reste peu connu : voici comment il fonctionne, ce qu'il a rapporté et dans quels cas il a sa place dans un patrimoine.

Qu'est-ce qu'un fonds euro-croissance ?

Un fonds euro-croissance est un support diversifié dont le capital investi est sécurisé à l'échéance, au minimum huit ans après le versement. On peut le situer entre le fonds en euros et un OPCVM au profil prudent, voire le rapprocher d'un produit structuré à capital garanti à l'échéance. Selon les fonds, l'échéance peut être bien plus longue, jusqu'à 30 ou 40 ans. Pendant cette période, le fonds se comporte davantage comme une unité de compte : sa valeur fluctue.

Il existe des fonds dont la garantie à l'échéance n'est pas égale à 100 % des sommes versées, mais par exemple à 80 % ou 90 %. On parle alors de fonds croissance plutôt que d'eurocroissance ; depuis la loi PACTE, « fonds croissance » est d'ailleurs le terme générique. Autre particularité, il existe des contrats monosupports, investis uniquement sur un fonds croissance, sans unités de compte ni fonds en euros : on parle alors de contrats eurocroissance.

Comment fonctionne un fonds euro-croissance ?

Une garantie à l'échéance est fixée dès la souscription et doit être respectée par l'assureur. Elle porte sur un pourcentage des sommes versées (100 %, 90 % ou 80 % selon les fonds) et sur une durée minimale de huit ans, qui varie selon les fonds et souvent selon le choix de l'épargnant.

Le fonds est construit autour de deux compartiments. Une provision mathématique, investie principalement en obligations comme un fonds en euros, sert à reconstituer le montant garanti à l'échéance. Une provision de diversification, exprimée en parts dont la valeur varie, est investie en actifs plus dynamiques pour aller chercher le rendement. La loi PACTE du 22 mai 2019, présentée plus bas, a assoupli ce modèle pour permettre aux assureurs de viser un rendement plus satisfaisant.

Que se passe-t-il en cas de rachat avant l'échéance ?

L'épargne placée sur un fonds euro-croissance reste disponible : vous pouvez effectuer un rachat ou un arbitrage avant l'échéance. Mais dans ce cas, la sortie se fait sur la valeur atteinte au jour de l'opération, sans garantie : si les marchés ont baissé, une perte en capital est possible. La garantie ne s'applique qu'à l'échéance prévue. Il ne faut donc placer sur ce support que des sommes dont on n'aura pas besoin avant le terme.

Quelle est la fiscalité des fonds euro-croissance ?

La fiscalité d'un fonds euro-croissance est celle de l'enveloppe qui l'abrite (lire notre article sur la fiscalité de l'assurance vie). On le trouve en assurance vie, en contrat de capitalisation et dans de nombreux plans d'épargne retraite (PER). Seule la plus-value est imposée, jamais le capital versé.

Le calendrier des prélèvements sociaux est un avantage. Sur le fonds en euros d'un contrat multisupport, l'assureur prélève les prélèvements sociaux chaque année, dès l'inscription des intérêts en compte : le rendement affiché est net de frais de gestion mais brut de prélèvements sociaux, qui sont ensuite retenus. Sur un fonds euro-croissance, comme sur les unités de compte, ils ne sont pas prélevés chaque année : ils le sont lors d'un rachat, au dénouement du contrat ou à la date d'échéance de la garantie. Les gains continuent donc de travailler pleinement pendant la durée de placement.

Pourquoi les fonds euro-croissance ont-ils été créés ?

Les fonds euro-croissance ont été créés en 2014, dans un contexte de taux d'intérêt très bas. Leur succès initial a été limité, ce qui a conduit la loi PACTE à revoir leur fonctionnement en 2019. Ils répondaient à plusieurs objectifs :

Quelles différences entre un fonds euro-croissance et un fonds en euros ?

Le fonds en euros attribue chaque année une participation aux bénéfices qui est définitivement acquise : c'est l'effet cliquet, les intérêts d'une année ne peuvent plus être repris. Ce mécanisme n'existe pas sur un fonds euro-croissance : les gains d'une année peuvent être effacés par une baisse l'année suivante, et la garantie ne joue qu'à l'échéance. L'autre différence porte sur la sécurité : le fonds en euros est garanti à tout moment, le fonds euro-croissance seulement au terme.

Données au 7 octobre 2026. Taux moyen des fonds en euros 2025 selon France Assureurs ; performances 2025 des fonds croissance selon les publications des assureurs (voir le tableau des performances). Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Quelles différences entre un fonds euro-croissance et un OPCVM ?

Un OPCVM est un portefeuille diversifié d'actifs (actions, obligations, instruments monétaires…). Dans sa structure, le fonds euro-croissance s'en rapproche. Dans les faits, outre la garantie à l'échéance qui n'existe pas sur les unités de compte, la part réservée à la sécurisation (la provision mathématique) est importante. Le fonds euro-croissance doit en effet doser son risque pour pouvoir honorer sa garantie : il n'est pas géré comme un OPCVM actions classé 6 ou 7 sur l'échelle de risque SRI. À titre d'exemple, le document d'informations clés de Prépar Avenir II le classe en risque 2 sur 7 (lire notre article sur les OPCVM).

Qu'est-ce qui a changé pour les fonds euro-croissance avec la loi PACTE ?

Avant 2019, les fonds eurocroissance ne brillaient pas par leur attractivité : leur fonctionnement était complexe et leur performance difficile à lire. La loi PACTE (loi n° 2019-486 du 22 mai 2019, article 72), complétée par le décret n° 2019-1437 du 23 décembre 2019, a simplifié le modèle, désormais rangé sous l'appellation de fonds croissance.

Deux poches continuent de cohabiter :

De manière synthétique, un fonds croissance se compose d'une poche monétaire, d'une poche obligataire et d'une poche d'actifs de diversification. Plus l'horizon de placement est lointain, plus cette dernière est importante ; sa taille évolue aussi selon la situation des marchés. L'objectif de la réforme était de permettre aux assureurs de prendre davantage de risque, et donc de viser un rendement plus intéressant au regard des concessions faites par l'épargnant par rapport au fonds en euros.

Quelles sont les actualités des fonds euro-croissance en 2026 ?

Un marché qui progresse mais reste une niche

Selon France Assureurs, les encours des fonds eurocroissance et croissance atteignaient 7,6 milliards d'euros au premier semestre 2023. Les données de marché relayées début 2025 les situent autour de 11 milliards d'euros, à comparer aux 2 107 milliards d'euros d'encours de l'assurance vie fin 2025 (France Assureurs) : le fonds croissance pèse environ 0,5 % du marché. AXA reste l'acteur principal, avec près de 4 milliards d'euros d'encours sur son Fonds Croissance fin 2023. Chez Generali, les trois fonds croissance totalisent environ 717 millions d'euros fin 2025 (483 M€ pour G Croissance 2020, 127 M€ pour G Croissance 2014, fermé à la commercialisation, et 107 M€ pour Générations Croiss@nce durable).

L'arrivée d'Allianz sur le marché

Allianz a lancé le 26 novembre 2024 son Allianz Fonds Croissance, garanti à 100 % à une échéance de 10 ans, dans ses contrats Allianz Vie Fidélité et Allianz Capitalisation Fidélité. Lancé un mois avant la fin de l'année, le fonds n'a pas de performance 2024 significative ; sa première année complète, 2025, ressort à 3,26 % selon les données relayées par la presse spécialisée.

Les bonifications d'AXA

AXA associe son Fonds Croissance à des bonifications de rendement conditionnées à la part d'unités de compte du contrat. Le dispositif Eurocroissance+ qui s'appliquait aux versements de 2025 est terminé. Pour les versements réalisés en 2026, AXA annonce une majoration de rendement de 2 % sur le support en euros et sur le Fonds Croissance, sous conditions : une bonification est par nature temporaire et ne doit pas, à elle seule, guider le choix d'un contrat.

Spirica Croissance Allocation Long Terme : une année 2025 en retrait

Le support Croissance Allocation Long Terme de Spirica (groupe Crédit Agricole Assurances), lancé le 15 septembre 2020, garantit 80 % du capital net de frais à une échéance de 8 ans, avec des frais de gestion de 1 % maximum. Après une année 2024 très favorable (5,76 %), sa performance 2025 est de 0,9 %, en dessous de son objectif de 3 à 5 % par an. C'est une bonne illustration de la nature du fonds croissance : la performance d'une année n'est pas acquise et peut varier fortement.

Quel rendement moyen en 2025 ?

Il n'existe pas de statistique officielle du rendement moyen des fonds croissance. Sur les fonds ayant publié leur performance 2025, la fourchette va d'environ 0,9 % à 5,8 %, avec un grand nombre de fonds entre 3 % et 3,5 %. Le taux moyen servi par les fonds en euros est d'environ 2,6 % en 2025 selon France Assureurs. L'écart en faveur des fonds croissance existe, mais il reste modeste pour la plupart d'entre eux au regard de l'immobilisation demandée.

Quelles sont les performances des fonds euro-croissance de 2023 à 2025 ?

Voici les performances des principaux fonds euro-croissance et fonds croissance, nettes de frais de gestion du support et brutes de prélèvements sociaux. Les lignes en vert correspondent aux fonds accessibles dans les contrats proposés par le cabinet.

Données au 7 octobre 2026 : performances 2023, 2024 et 2025 publiées par les assureurs (communiqués de presse et rapports de gestion). * Donnée relevée dans la presse spécialisée, non retrouvée dans un document de l'assureur. n.c. : non communiqué ou non retrouvé ; n.s. : non significatif. Prépar Avenir II : performances publiées pour trois situations types (12 ans et garantie 100 %, situation médiane, 30 ans et garantie 80 %) ; le fonds offre une échéance de 8 à 30 ans et une garantie de 80, 90 ou 100 %. Fonds Croissance AXA : performance 2024 jusqu'à 3 % et 2025 de 2,50 % à 4,50 % selon les contrats. Ces performances sont intermédiaires : le résultat réel d'un fonds croissance n'est connu qu'à l'échéance. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Quels fonds croissance dans les contrats proposés par le cabinet ?

Le cabinet propose trois fonds croissance, chacun accessible dans un contrat d'assurance vie français. Les frais d'entrée, c'est-à-dire les frais prélevés sur chaque versement avant qu'il soit investi, peuvent être ramenés à 0 % via le cabinet sur ces contrats.

Le référencement d'un fonds croissance peut évoluer selon l'assureur : nous vérifions sa disponibilité dans le contrat retenu au moment de la souscription. Pour comparer l'ensemble des contrats du cabinet, voir les meilleures assurances vie.

Faut-il investir dans un fonds euro-croissance ? Notre avis

Les hausses de taux de 2022 et 2023 et les bonus commerciaux proposés sur les fonds en euros ont longtemps réduit l'attrait des fonds euro-croissance. Depuis, la publication annuelle des performances, encouragée par la réforme PACTE, a rendu ces supports plus lisibles, et plusieurs assureurs ont lancé ou relancé des fonds.

La durée produisant le même effet sur tout actif financier, il est légitime de se demander s'il ne vaut pas mieux prendre un peu plus de risque sur une partie de l'allocation, sans garantie, plutôt que d'immobiliser son épargne jusqu'à une échéance. La nouvelle génération de fonds croissance est plus souple et plus performante que la première, mais l'écart avec un bon fonds en euros reste souvent modeste. Il est encore plus faible si on compare le fonds croissance à une allocation entre un des meilleurs fonds en euros et des OPCVM bien choisis.

Exemple chiffré comparatif

Exemple purement illustratif, avec des taux hypothétiques supposés constants et nets de frais de gestion, avant prélèvements sociaux et impôt. Il ne constitue ni une prévision ni une promesse de rendement : les OPCVM peuvent perdre de la valeur, et la performance d'un fonds croissance varie chaque année.

Dans cette illustration, les deux solutions aboutissent à des résultats très proches. La différence tient surtout à la nature du risque : l'allocation mixte garantit à tout moment la part placée sur le fonds en euros et laisse la part en OPCVM exposée aux marchés, sans contrainte de durée ; le fonds croissance garantit l'ensemble du versement, mais seulement à l'échéance. Le choix dépend donc de votre horizon et de votre besoin de disponibilité plus que du rendement attendu.

Le fonds euro-croissance peut aussi être vu comme un outil pédagogique : il montre ce que l'on peut gagner sur le long terme en acceptant un peu plus de risque que sur les obligations d'État qui composent l'essentiel des fonds en euros. Il n'est pas nécessaire de prendre un risque inconsidéré pour viser un rendement supérieur à ces derniers.

La volatilité se lisse avec le temps. La durée minimale de huit ans avant la garantie est une donnée prudente pour que l'assureur puisse donner satisfaction à l'épargnant. Elle coïncide avec la durée à partir de laquelle l'assurance vie offre sa fiscalité la plus favorable sur les rachats.

Pourquoi investir dans un fonds croissance avec Comment Bien Investir ?

Comment souscrire un fonds croissance avec le cabinet ?

1. Échange gratuit : en visio ou chez vous, nous faisons le point sur votre situation, votre horizon et votre besoin de garantie.
2. Choix du contrat et du fonds : UNEP Évolution, Himalia ou Version Absolue 2 selon le fonds croissance retenu, avec l'échéance et la garantie adaptées.
3. Souscription : dossier préparé par le cabinet, signature en ligne, 0 % de frais d'entrée sur ces contrats. Voir le processus de souscription.
4. Suivi : point régulier et arbitrages si votre situation évolue.

Que retenir sur les fonds euro-croissance ?

Ce qu'il faut retenir : le fonds eurocroissance est la réponse des assureurs et des pouvoirs publics à une période où les taux étaient très bas et où les obligations qui composent les fonds en euros avaient un rendement dérisoire. Il échange une garantie permanente contre une garantie à l'échéance, pour pouvoir investir davantage en actifs de croissance.

Bilan 2025 : une solution plus mûre. Après des débuts difficiles, les fonds croissance ont trouvé leur public : les encours ont progressé, de nouveaux acteurs comme Allianz sont arrivés, et la plupart des fonds publiés ont servi entre 3 % et 3,5 % en 2025, jusqu'à 5,77 % pour les profils les plus longs de Prépar Avenir II. Les simplifications de la loi PACTE les ont rendus plus lisibles, avec une performance publiée chaque année.

Cette solution est-elle efficace ? Les résultats récents montrent que les fonds croissance peuvent rivaliser avec une allocation mixte prudente, en particulier pour les investisseurs disposant d'un horizon d'au moins 8 à 10 ans et recherchant une garantie du capital à l'échéance. La question n'est plus tant de savoir s'ils sont performants que de déterminer s'ils correspondent à votre profil et à votre horizon.

Si l'on raisonne en termes de garantie, la durée minimale de huit ans reste un engagement. La vraie question est de savoir si un placement en OPCVM, non garanti, sécurise de fait le capital au bout de huit ans : la diversification des actifs et la durée améliorent le couple rendement/risque, mais sans aucune garantie. Tout dépend de la stratégie et de la qualité des actifs sélectionnés.

Notre recommandation finale : les fonds euro-croissance méritent d'être étudiés dans une stratégie patrimoniale diversifiée, surtout avec un horizon long et en privilégiant les fonds dont l'échéance et la garantie se choisissent, comme Prépar Avenir II ou G Croissance 2020. Pour plus de souplesse, une allocation mixte entre fonds en euros et unités de compte reste souvent préférable. Pour en savoir plus sur la construction d'un portefeuille, voir l'allocation d'actifs.