Les FPCI – Fonds Professionnels de Capital Investissement sont des fonds permettant de générer un gain sur une durée longue. Vous retrouverez dans cet articles tous les items pour mieux les comprendre : leur définition, le rôle du gestionnaire et le capital investi sont notamment expliqués. L’accent sera également mis sur la rentabilité attendue, la gestion des risques et la diversification de portefeuille. Les avantages fiscaux liés à ces fonds ainsi que les modalités entourant la sortie d’investissement sont aussi abordés.
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La définition des FPCI
Origine des FPCI
Les Fonds Professionnels de Capital Investissement désignés également sous l’acronyme FPCI, ont vu le jour en France grâce à la loi de modernisation économique promulguée en 2008. Leur but premier est d’injecter des capitaux collectés auprès des personnes physiques et morales principalement dans des sociétés non cotées afin de booster leur croissance. Les FPCI offrent pour cela une plus grande flexibilité et moins de restrictions concernant l’investissement par rapport à d’autres fonds de private equity.
Nature juridique des FPCI
D’un point de vue juridique, un FPCI est une copropriété sans personnalité morale ni exigence minimale en termes de capital. Il est constitué par une société anonyme ou une SAS (Société par Actions Simplifiée) qui se charge également de sa gestion. Au minimum, il doit compter 30 actionnaires physiques ou morales sans limitation maximale. Ces fonds s’adressent aux investisseurs institutionnels mais également aux particuliers aisés prêts à prendre des risques potentiels élevés pour espérer obtenir un rendement attractif sur le long terme. Un règlement approuvé par l’Autorité des marchés financiers (AMF) définit précisément les conditions régissant ces fonds.
Le rôle du gestionnaire
Le gérant du fonds joue évidemment un rôle central dans le fonctionnement des Fonds Professionnels de Capital Investissement (FPCI). Il est responsable du mandat visant à gérer les fonds et réaliser des investissements. Sa mission première est l’augmentation du capital tout en tenant compte des critères de risque établis par la stratégie d’investissement du fonds.
Il exerce sa surveillance à divers niveaux. Celle-ci concerne notamment la sélection des actifs où le fonds va placer ses ressources, l’évaluation constante de leur rendement et la prise de décision concernant la vente ou non d’un actif possédé par le fonds en se basant sur son évolution. Il est responsable de la rédaction des rapports financiers périodiques dévoilant l’état et les rendements du portefeuille.
Sans un gestionnaire compétent et méticuleux aux commandes, un FPCI ne pourrait fonctionner efficacement ni atteindre ses cibles financières préalablement fixées.
Le capital investi
Le montant minimum d’investissement
Dans ce type d’investissements destiné à des investisseurs aguéris, le montant minimum est important. En effet, il est de 100 000 €. Cela est lié à la nature même de l’investissement, du risque potentiel, de la taille des fonds et de son histoire. Comme déjà évoqué, dansn passé peu lointain, ce type d’investissement n’était que proposé à des institutionnels.
Si vous souhaitez investir dans du private equity mais que vous ne souhaitez pas investir autant, il est tout à fait possible de se tourner vers d’autres véhicules d’investissement.
La durée de blocage du capital
L’investissement dans un FPCI immobilise les fonds de l’actionnaire pour une période spécifique, souvent entre 8 à 12 ans. Ce laps de temps est indispensable pour garantir une croissance constante et offrir à l’entreprise gestionnaire la possibilité d’améliorer la collecte des capitaux. La capitalisation sur cette étendue temporelle encourage les investisseurs à prendre des engagements sur le long terme.
Les frais associés au FPCI
Le fonctionnement d’un FPCI génère divers coûts qui sont en lien direct avec la somme du capital placé. Ces dépenses peuvent comprendre les frais annuels de gestion, les commissions liées à la souscription et parfaois des des honoraires dépendant des résultats du fonds.
La rentabilité attendue d’un Fonds Professionnels de Capital Investissement
La rentabilité attendue d’un Fonds Professionnel de Capital Investissement (FPCI) peut varier. Elle est principalement influencée par le taux de rendement des sociétés dans lesquelles le fonds a placé ses capitaux. Une analyse menée par la Banque de France en 2020 révèle que l’impact des FPCI sur la profitabilité des portefeuilles d’investissement est considérable.
Pour être plus précis, cette recherche indique que ces fonds ont généralement un rendement plus élevé comparé à d’autres types d’investissement privé. Cependant, il convient de noter que l’objectif premier des FPCI n’est pas forcément la réalisation d’un gain à court terme. Ils visent plutôt une optique à long terme car ils sont majoritairement investis dans des entreprises non cotées possédant un fort potentiel de croissance et donc une vue optimiste sur le retour sur investissement.
Cependant, toute prédiction concernant la performance future doit être abordée avec circonspection. La valeur des actions peut fluctuer et il n’y a aucune certitude que les objectifs seront réalisés. Les performances passées ne préjugent pas nécessairement les performances futures et chaque gérant fera tout son possible pour obtenir le meilleur retour envisageable compte tenu du profil risque-rendement du portefeuille.
La gestion des risques
Évaluation des Risques
Dans le monde de l’investissement, la vulnérabilité face aux fluctuations du marché est un facteur clé à considérer. L’évaluation des risques permet de cerner les dangers potentiels associés à une décision d’investissement dans un FPCI. Elle prend en compte divers éléments tels que la variabilité du rendement, le risque lié aux mouvements de marché imprévisibles et l’impact potentiel sur le capital investi.
Mitigation et Contrôle
Une fois les risques et impacts potentiels décelés, il est essentiel d’établir une stratégie efficace pour leur mitigation. Le contrôle implique une surveillance régulière de l’évolution du portefeuille afin d’identifier tout indicateur précurseur d’un danger imminent. Cette veille continue offre non seulement la possibilité d’intervenir rapidement par des mesures correctives mais aussi d’affûter continuellement la stratégie globale pour améliorer les performances tout en réduisant au maximum les risques.
La diversification de portefeuille
La mutualisation des gains et des risques
La diversification de portefeuille est un principe clé dans la gestion des FPCI. En allouant des fonds à différents secteurs, une variété géographique et différentes catégories d’actifs, les risques sont dispersés et réduits.
L’allocation sectorielle se fait généralement en sélectionnant plusieurs industries ou marchés spécifiques. Chaque domaine possède ses propres dynamiques et facteurs de risque, offrant aux investisseurs une protection contre les fluctuations imprévues du marché.
D’un autre côté, la diversification géographique offre une couverture plus vaste en s’étendant à différents pays ou régions. Cette approche permet aux FPCI de profiter des opportunités d’investissement mondiales tout en atténuant les effets des instabilités économiques locales.
La diversification par type d’actifs implique l’inclusion d’une gamme variée d’instruments financiers tels que les actions, les obligations ou l’immobilier dans le portefeuille du FPCI. Chaque type présente son propre rendement et son profil de risque distincts.
De cette façon, grâce à ces trois axes principaux – secteur, géographie et classe – chaque FPCI peut construire un portefeuille harmonieux qui répond non seulement à son objectif précis d’investissement mais également au niveau acceptable de volatilité pour ses souscripteurs.
Les obligations d’allocation des FCPI
Un FPCI doit être au minimum composé de 50% de valeurs non cotées (non admises à la négociation sur un marché réglementé français et étranger) voire de parts deSARL (sociétés à responsabilité limitée).
Les avantages fiscaux des FCPI
Les atouts pour l’investisseur individuel
Le Fonds Professionnel de Capital Investissement (FPCI) offre certains avantages fiscaux pour l’investisseur. Un placement dans un FPCI donne droit à une importante réduction d’impôt sur le revenu. Cet avantage peut monter jusqu’à 75% des montants placés, avec un plafond annuel de 50 000 euros pour une personne seule et de 100 000 euros pour un couple marié ou en pacte civil de solidarité. La perspective d’un rendement potentiellement élevé rend cet avantage particulièrement attrayant.
L’intérêt pour les entreprises
Les sociétés tirent profit des bénéfices fiscaux offerts par les FPCI. Elles peuvent prétendre à une diminution d’impôt sur les sociétés, proportionnée au capital investi dans le fonds. En outre, si la société réinvestit ses gains provenant du FPCI dans le même fonds ou un autre similaire, elle a la possibilité de profiter d’une nouvelle baisse d’impôts. L’exonération s’étend aux plus-values réalisées lors de la vente des parts du fonds.
Des bénéfices à long terme
Investir dans un FPCI présente non seulement des avantages immédiats grâce aux réductions fiscales : cela représente bien plus qu’une stratégie gagnante à long terme. Les retours financiers prévus sont généralement élevés et peuvent être largement exonérés après cinq ans de détention des parts du fonds, garantissant ainsi une rentabilité attrayante à long terme. La fiscalité favorable des FPCI est donc un puissant outil pour améliorer la performance de son portefeuille d’investissement.
La sortie d’investissement
La liquidité sur le marché secondaire
Pour les Fonds Professionnels de Capital Investissement (FPCI), la sortie d’investissement est une étape cruciale. Elle se fait souvent via le marché secondaire, un espace pour céder des parts de fonds déjà émises. Cela fournit une certaine fluidité aux investisseurs souhaitant quitter leur position avant que le fonds ne soit dissous. Il faut cependant noter que cette vente doit être réalisée à un prix inférieur ou identique à la valeur liquidative des parts détenues.
La vente au rachat
L’alternative pour effectuer une sortie d’investissement en FPCI est la vente au rachat. Ici, le gestionnaire du FPCI sert de liquidateur et procède à l’acquisition des parts des investisseurs voulant se retirer. Cette approche garantit une sortie rapide et sûre sans avoir besoin d’un acheteur sur le marché secondaire qui peut prendre du temps et présenter certains risques. Toutefois, il est important de vérifier les conditions particulières mentionnées dans les statuts du FPCI avant toute opération d’acquisition ou cession.
Bilan des FPCI
Les Fonds Professionnels de Capital Investissement permettent de générer des gains potentiellement important et de diversifier votre patrimoine. Le risque pris est souvent plus élevé que les placements habituels et les fonds investis le sont sur des entités plus petites et n’ayant pas la même maturité que des entreprises qui seraient par exemple cotées en bourse. Il s’agit bien de private equity.
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