Le capital-investissement, ou private equity, est un outil de placement financier stratégique qui consiste à injecter des capitaux dans des entreprises à fort potentiel, directement mais également (principalement) par l'intermédiaire de fonds spécialisés. L'objectif recensé est de maximiser le retour sur investissement.

Au-delà de cette définition simple, ce type d'investissement est soumis à une réglementation stricte et évidemment à des normes rigoureuses. On y voit différentes approches notamment lorsqu'il s'agit de fonds.

L'AMF les attribue et les norment selon des catégories graduées. Cette approche permet de les distinguer en fonction de leurs objectifs, du montant d'investissement et de la fiscalité.

Le private equity repose sur une mécanique financière structurée :

Les gérants de private equity collectent des fonds auprès d'investisseurs institutionnels et individuels, personnes morales ou physiques. Ces montants sont ensuite placés majoritairement dans des sociétés non cotées : Petites et Moyennes Entreprises (PME), Entreprises à Taille Intermédiaire (ETI) ou startups avec pour but de principalement financer leur croissance.

Après un soutien continu à l'entreprise sur une période de trois à sept ans en moyenne pour les fonds fermés (hors fonds evergreen), la société de gestion vise généralement la réalisation d'un gain lors de la cession de sa participation.

Cette cession peut se faire par le biais d'une introduction en bourse (IPO), d'une cession à un autre acteur économique (trade sale) ou d'une cession à une autre entité d'investissement (secondary buyout).

C'est donc in fine que l'entité gérante va récupérer son investissement initial tout en générant du profit pour ses actionnaires.

En ce qui concerne le Private Equity, quelques acteurs majeurs jouent un rôle déterminant :

Les sociétés de gestion procèdent à la structuration des fonds et à l'identification des entreprises prometteuses, puis allouent les capitaux collectés. Ces structures sont généralement composées d'équipes d'investisseurs spécialisés, communément appelés « General Partners ». Leur rôle est clé et consiste à la gestion des fonds et l'élaboration des décisions stratégiques en vue d'optimiser la performance de l'entreprise.

Les investisseurs prépondérants en capital investissement sont constitués d'un réseau diversifié d'investisseurs institutionnels, incluant des établissements financiers tels que les banques et les compagnies d'assurance, ainsi que des fonds de pension.

L'entreprise cible occupe une place centrale dans le processus d'investissement en private equity. Dans la plupart des cas, il s'agit de sociétés non cotées dont le potentiel futur a été identifié par le gestionnaire comme étant prometteur pour générer un rendement substantiel sur l'investissement.

Types d'investissements en Private Equity

La stratégie d'investissement

Chaque catégorie d'investissement requiert une stratégie spécifique pour maximiser la rentabilité du placement tout en réduisant les risques associés. L'orientation peut être vers l'industrie ou axée sur la zone géographique selon la stratégie du fonds de private equity.

La gestion active post-investissement est cruciale : amélioration opérationnelle continue, renforcement du management si nécessaire et accompagnement dans la stratégie globale sont essentiels pour garantir une sortie réussie et profitable.

La fiscalité associée au private equity est un élément crucial à considérer pour les investisseurs. Si le risque est inhérent à ce type de placement, il est généralement destiné à des personnes ayant des revenus importants et donc une Tranche Marginale d'Imposition importante.

Les bénéfices provenant de placements en capital-investissement sont généralement taxés comme revenus, bien que certaines nations offrent des incitations fiscales spécifiques pour stimuler ce genre d'investissement.

Important : Les lois fiscales peuvent différer grandement entre divers pays et juridictions. Il est fortement suggéré aux investisseurs potentiels de consulter un expert en fiscalité avant d'investir dans le capital-investissement pour éviter toute mauvaise surprise liée aux impôts et optimiser leur rendement sur investissement.

On constate une évolution notable dans le domaine financier qui indique une croissance soutenue pour ce type d'investissement.

Tendances positives :

• Hausse continue du nombre de sociétés non cotées cherchant à collecter des fonds par le biais du private equity
• Les investisseurs institutionnels (fonds souverains, régimes de retraite) démontrent un intérêt grandissant en raison du rendement potentiellement plus élevé
• Un nombre croissant d'institutions attribuent une part considérable de leurs portefeuilles à cette forme d'investissement

Défis à relever :

Le cadre réglementaire ne cesse d'évoluer et pourrait changer la façon dont fonctionne ce secteur. Cela nécessite des acteurs capables de s'adapter rapidement face aux changements potentiels.

Malgré ces obstacles possibles, la perspective générale reste optimiste avec une anticipation que le secteur continuera son ascension grâce au flux constant de capitaux entrants et au nombre croissant d'opportunités présentées par des entreprises innovantes.

Il existe plusieurs véhicules d'investissement en private equity, chacun avec ses caractéristiques propres. Voici un tableau comparatif détaillé :

Le private equity permet comme évoqué d'investir dans des entreprises non cotées en bourse. Il permet donc de diversifier son patrimoine en investissant dans des structures permettant potentiellement de générer une rentabilité intéressante sur du long terme. Généralement, le risque pris est supérieur aux actifs cotés en bourse.

Le private equity est perçu comme un levier essentiel pour les entreprises cherchant à se développer, mais il implique aussi un niveau de risque élevé pour les investisseurs, car ces placements sont moins liquides et plus risqués que les investissements traditionnels en bourse. Il existe néanmoins des fonds plus liquides.