Le Crowdfunding (Financement Participatif) : Guide Complet 2025
Le crowdfunding, ou financement participatif, révolutionne l'accès à l'investissement en permettant à chacun de financer des projets via des plateformes internet. Avec des rendements de 5 à 12% et des tickets d'entrée accessibles, découvrez comment investir intelligemment dans l'économie réelle, l'immobilier et les entreprises innovantes en 2025.
Sommaire de l'article
Qu'est-ce que le Crowdfunding ?
Le crowdfunding (ou financement participatif) est un système innovant de collecte de fonds permettant de financer un projet via des plateformes internet. Il met en relation deux parties essentielles : l'investisseur (épargnant) et le porteur de projet (entreprise, entrepreneur, association).
Le succès de ce modèle repose sur sa simplicité révolutionnaire : faire rencontrer un grand nombre d'investisseurs (crowd signifiant "la foule" en anglais) avec une entreprise ayant un besoin de financement rapide pour développer son activité (funding signifiant "financement").
Le principe du crowdfunding
Cette « levée de fonds » collective se matérialise principalement sous trois formes :
- Le don (ou prévente) - également appelé reward crowdfunding
- Le prêt - ou crowdlending
- L'investissement en capital - ou equity crowdfunding / crowdequity
La majorité des financements est destinée à l'économie réelle, l'immobilier et l'environnement.
Les motivations du crowdfunding
L'une des clés du financement participatif est de pouvoir communiquer et créer des rencontres entre des personnes qui exposent leurs intentions et d'autres qui y adhèrent pour des raisons :
- Pécuniaires : recherche de rendement financier attractif
- Affectives : soutien à un projet, une cause, un secteur d'activité
- Communautaires : sensibilité au management, respect de l'environnement, valeurs partagées
Quelle Utilité a le Crowdfunding ?
Un nouveau marché du financement
Il existe un vaste panel de motivations pour le porteur de projet comme pour l'épargnant. Internet a permis de créer un nouveau marché du financement et, par extension, une nouvelle forme de placement. Cette révolution a généré un modèle alternatif pour lever des fonds en parallèle ou en complémentarité des instituts bancaires traditionnels.
C'est une opportunité exceptionnelle pour les épargnants de pouvoir investir dans des projets qui leur étaient auparavant difficiles d'accès, notamment en raison de montants souvent trop élevés et d'une visibilité quasi-inexistante de ces sociétés ayant un besoin de financement.
L'intérêt économique majeur
Le potentiel économique du crowdfunding est tel que les acteurs traditionnels du financement (banques, établissements de crédit) disposant de plus grosses capacités financières, ont déjà racheté un certain nombre de plateformes de crowdfunding. C'est notamment le cas pour beaucoup de structures spécialisées dans le crowdfunding immobilier.
1.1. La nature du financement participatif
La typologie de l'actif ou l'objet de l'investissement reste un excellent outil de diversification patrimoniale. Il est important de noter que nous ne parlons pas ici d'un investissement sans risque. Il faut donc investir de manière mesurée et réfléchie.
Il est complexe de globaliser, puisqu'un don, un prêt ou une augmentation de capital d'une société ne supposent pas les mêmes répercussions, objectifs et risques...
1.2. Le montant modulable : possibilité de diversifier
L'un des avantages majeurs du crowdfunding réside dans le fait que le montant d'investissement peut être faible. Il existe ainsi la possibilité de diversifier les levées de fonds et les projets afin de mutualiser les risques. Le risque est considérablement diminué lorsque l'on diversifie les investissements.
Exemple concret de mutualisation du risque
Investir 20 000 € dans une seule société ou diversifier ce même montant dans dix entreprises différentes n'aura pas la même répercussion si une entreprise fait faillite dans chacun des cas...
- Scénario 1 : 20 000 € dans 1 société → Perte totale si faillite
- Scénario 2 : 2 000 € dans 10 sociétés → Perte de 10% seulement si 1 faillite
Il y a donc cette possibilité stratégique d'investir des petits montants dans plusieurs projets afin de se protéger d'une perte trop importante. C'est le principe simple mais essentiel de la mutualisation du risque.
1.3. La durée du placement
Une demande fréquente des investisseurs est de pouvoir sortir du schéma habituel de la gestion privée (OPCVM, produits structurés...) qui s'appuie sur une durée de placement longue. Avec le crowdfunding, et notamment le crowdfunding immobilier, la durée d'investissement est souvent raccourcie, particulièrement pour la forme obligataire de ce placement.
| Type de crowdfunding | Durée moyenne | Rendement potentiel |
|---|---|---|
| Crowdfunding immobilier (obligations) | 6 à 36 mois (souvent 12-18 mois) | 5% à 12% |
| Crowdlending (prêt entreprise) | 12 à 60 mois | 4% à 9% |
| Equity crowdfunding | 5 ans minimum (illiquide) | Variable (potentiellement élevé) |
1.4. Le sens du crowdfunding : affectif et pécuniaire
Dans l'Equity crowdfunding
Le crowdfunding permet dans certains cas d'ajouter de l'affectif dans le choix des actifs investis. Cet argument est toutefois contestable : coupler l'intérêt pécuniaire et sa « passion » n'est parfois pas gage de réussite... Mais il faut avouer que s'imaginer en Business Angel et investir sur une idée, une société ou des individus auxquels on croit est particulièrement satisfaisant.
L'equity crowdfunding est un investissement d'opportunité et d'intuition. D'où le risque existant, mais également un rendement potentiellement extrêmement prometteur.
Dans le crowdfunding immobilier
Le rendement par rapport au risque est particulièrement intéressant. Attention toutefois : investir dans le crowdfunding immobilier ne signifie pas investir directement dans un bien immobilier physique. Il s'agit le plus souvent de financer les fonds propres du promoteur, et non les murs d'un édifice...
Pourquoi le crowdfunding immobilier est attractif
- Rendement : généralement compris entre 5% et 12%
- Durée : de 6 mois à 36 mois (souvent 12 à 18 mois)
- Objectif : augmenter les fonds propres d'un promoteur immobilier expérimenté
- Format obligataire : aspect contractuel clair avec durée, montant, rendement et fiscalité connus à l'avance
- Notation du risque : le risque est mesuré selon une notation établie
Historique du Crowdfunding
Il est toujours intéressant de regarder les antécédents et l'objectif lors de la création d'une loi ou d'une forme d'investissement pour mieux comprendre le chemin parcouru et parfois s'étonner des évolutions...
Les origines du financement participatif
Le financement participatif existe depuis longtemps. Il existait déjà lors du financement de la Statue de la Liberté et de la construction de la Sagrada Familia. Plus récemment, la campagne présidentielle de Barack Obama a utilisé massivement ce modèle.
L'ère numérique du crowdfunding
Avant le terme "crowdfunding", le concept de crowdsourcing apparaît en 2006. Il désigne la créativité et le savoir-faire mis en commun dans un but précis. Par la suite, il sera décliné dans le financement de projets.
Internet a "simplement" développé et démocratisé ce marché à une échelle jusqu'alors inimaginable.
Les pionniers français du crowdfunding
- 2007 : MyMajorCompany - Première plateforme française spécialisée dans le financement participatif pour les artistes musicaux. Le chanteur Grégoire fut l'un des premiers bénéficiaires de ce modèle.
- 2008 : Babyloan - Spécialiste des crédits solidaires destinés aux entrepreneurs des pays émergents
- 2009 : KissKissBankBank - Financement généraliste de projets créatifs
- 2010 : Ulule - Plateforme généraliste de crowdfunding
Peu à peu, différentes plateformes spécialisées ont été créées pour répondre à différents besoins sectoriels.
Les 3 Formes du Financement Participatif
Comme évoqué précédemment, le terme crowdfunding est une notion générique. Il existe en réalité 3 formes principales de financement participatif avec différentes déclinaisons :
| Type | Description | Rendement | Risque | Durée |
|---|---|---|---|---|
| Le Don (Reward crowdfunding) |
Donation avec ou sans contrepartie (goodies, symbole) | Aucun rendement financier | Perte du montant donné | Variable |
| Le Prêt (Crowdlending) |
Prêt avec ou sans intérêts à une entreprise | 4% à 9% | Risque de défaut | 12 à 60 mois |
| Le Capital (Equity / Crowdequity) |
Investissement au capital d'une société (actions) | Potentiellement très élevé | Perte totale possible | 5 ans minimum |
3.1. Le Don (Reward Crowdfunding)
Le don est une donation avec ou sans contrepartie. Cela peut aller d'un simple goodies symbolique à la reconnaissance publique, en passant par la pré-commande d'un produit à venir.
Cette forme ne vise pas un rendement financier mais plutôt le soutien à un projet, une cause ou un créateur.
3.2. Le Crowdlending (Prêt Participatif)
Il s'agit d'un prêt avec ou sans intérêts. L'objectif du financement est souvent motivé en complément des banques qui ne souhaitent pas le financer pour diverses raisons (besoin de liquidité, profil de risque, phase de développement de l'entreprise).
Principales plateformes de crowdlending
- October - Leader européen du prêt aux PME
- Lendopolis - Spécialisé dans les énergies renouvelables
- Les Entreprêteurs - Prêts aux entreprises innovantes
État du marché du crowdlending
Selon les données de crowdlending.fr, à fin septembre 2019, la collecte de fonds avait atteint 126,2 millions d'euros pour un total de 513 entreprises financées.
La hausse était de 18% en montant (246 027 € levés par entreprise) par rapport au 3ème trimestre 2018, mais le nombre de dossiers avait diminué de 8%. Le marché reste relativement restreint, ce qui pousse les plateformes les plus productives à s'ouvrir géographiquement ou à se spécialiser (notamment dans l'énergie).
3.3. Le Crowdequity (Investissement en Capital)
C'est le marché le plus porteur et développé. Il est principalement caractérisé par deux modèles :
- L'actionnariat : prise de participation au capital
- Les titres de créances : obligations
Une troisième déclinaison existe également : les royalties. Le principe est simple : l'enveloppe investie est rémunérée au pourcentage de l'augmentation du chiffre d'affaires. Ce modèle fonctionne aux États-Unis mais n'a pas encore trouvé son marché en France ou en Europe.
Objectif du crowdequity
Au sens général, le crowdequity est utilisé afin de financer et développer les fonds propres d'une société qui a un projet souvent à caractère innovant. Cela vient soit en complément des organismes de crédit, soit en l'absence d'aide des banques.
Une augmentation des fonds propres permet de « rehausser » l'endettement de la société et d'avoir plus facilement accès au crédit bancaire. De surcroît, l'enveloppe validée démontre l'intérêt du marché pour l'entreprise ou son projet, ce que les banques peuvent prendre en considération.
Le Crowdequity : Investissement en Capital (Actionnariat)
4.1. Présentation de l'equity crowdfunding
Une société porteuse va lever des fonds auprès d'une plateforme de financement participatif. L'investisseur devient actionnaire de la société (il détient des titres en direct ou via une holding). Cela va permettre à l'entreprise de se développer.
Comme ce type d'investissement est risqué (actifs non cotés), la loi permet de bénéficier, sous conditions, de plusieurs avantages fiscaux.
Le profil de l'investisseur en equity crowdfunding
Dans le crowdfunding equity, investir procure le sentiment de devenir un business angel. Comme en bourse, vous devez identifier :
- Le caractère différenciant du projet
- La profondeur du marché et son potentiel
- La qualité de l'équipe et sa capacité d'exécution
- La viabilité du business model
Il reste une part intuitive importante dans votre choix. Les entreprises dans lesquelles vous investissez disposent généralement d'une taille modeste. Ce sont souvent des startups, des sociétés en devenir. Le risque de ne pas pouvoir pérenniser leur business model est malheureusement réel.
Principe fondamental de diversification
Il faut avoir un minimum de connaissances du domaine pour avoir une visibilité suffisante. Certaines idées porteuses et nouvelles vont permettre de générer un enrichissement satisfaisant voire important. Mais parfois, l'idée même dans un environnement trop concurrentiel ne trouvera jamais son marché.
Il est très fortement encouragé de partir sur des montants modérés afin de diversifier vos investissements et atténuer en partie le risque.
4.2. Les formes d'investissement et avantages fiscaux
Enveloppes fiscales disponibles
| Enveloppe | Avantage | Durée minimum | Fiscalité sortie |
|---|---|---|---|
| PEA / PEA-PME | Exonération IR après 5 ans (PS 17,2%) | 5 ans | 0% IR + 17,2% PS |
| Compte-titres + IR-PME | Réduction fiscale de 18% | 5 ans | PFU 30% ou barème IR |
| Compte-titres ordinaire | Aucun avantage fiscal | Aucune | PFU 30% ou barème IR |
Réduction fiscale PME (IR-PME)
Vous pouvez bénéficier d'une réduction fiscale de 18% dans le cadre de l'investissement dans les PME. Il faut garder les titres plus de 5 ans. Dans ce cadre, les revenus seront taxés selon :
- Le Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) de 30% (prélèvements sociaux inclus), ou
- Le barème de l'Impôt sur le Revenu des Personnes Physiques (IRPP)
Risque de perte en capital
Il faut bien prendre conscience qu'investir dans une startup ou une PME comporte des risques de perte en capital pouvant aller jusqu'à la totalité de votre montant d'investissement. Il ne faut donc pas prendre à la légère votre choix...
C'est d'ailleurs pour cette raison que l'État propose en contrepartie des réductions fiscales attractives.
Structure d'investissement via holding
Généralement, une holding représentant l'ensemble des investisseurs est créée. Cette holding entre au capital de l'entreprise. Un ou plusieurs représentants participent au comité stratégique consultatif et accompagnent la société qui a demandé la levée de fonds.
Titres de Créances (Obligations)
Qu'est-ce qu'un titre de créance ?
Un titre de créance représente un droit de créance qu'a un détenteur (l'investisseur) sur un émetteur (le porteur du projet). Le détenteur prête de l'argent sur une durée convenue. En contrepartie, il recevra à l'échéance (ou distribué régulièrement) une rémunération sous forme d'intérêts.
Le but reste identique : financer la croissance de l'entreprise ou, plus précisément, un projet spécifique.
Caractéristiques d'une obligation
Une obligation est définie par plusieurs paramètres essentiels :
- Duration (durée) : période d'investissement jusqu'à l'échéance
- Date d'échéance : date de remboursement du capital
- Taux d'intérêt : rémunération annuelle (distribué en coupons ou capitalisé)
- Risque de défaut : possibilité que le débiteur ne puisse vous payer à l'échéance
Avantages des titres de créances
Les titres de créances semblent être un excellent outil pour réussir une opération rapidement, avec une visibilité claire sur le rendement et la durée.
Principe de diversification des obligations
Comme en equity, diversifier ses placements est primordial. Il est intéressant de se projeter sur des investissements court terme disposant d'un rendement cohérent par rapport au risque pris.
Là encore, la possibilité d'investir sur des tickets d'entrée faibles est un atout majeur pour permettre cette diversification.
Fonctionnement pratique
Le processus est relativement simple dans son principe :
- Il faut que le minimum de collecte soit atteint pour que le projet soit validé
- Des reportings réguliers sont effectués, notamment pour le suivi de trésorerie
- Vous récupérez votre capital initial et les intérêts générés (in fine ou progressivement)
- Les intérêts peuvent être distribués durant la vie de l'obligation ou capitalisés jusqu'à l'échéance
Sécurisations possibles
Pour rechercher une sécurisation accrue, vous pouvez trouver différents types d'obligations :
| Type d'obligation | Caractéristique | Avantage |
|---|---|---|
| Obligations convertibles | Possibilité de conversion en actions | Participation au capital si succès |
| Obligations gagées | Sécurisées par le nantissement d'un stock de produits | Garantie réelle sur des actifs |
| Obligations amortissables | Remboursement progressif du capital | Réduction du risque dans le temps |
Quelles sont les Étapes du Financement pour une Plateforme de Crowdfunding ?
Internet : un véritable canal d'investissements
Internet a créé un véritable canal d'investissements. La faculté du web à pouvoir interconnecter une entité « demandeuse » et une autre « offreuse » a généré un potentiel large de solutions financières.
Mais les largesses d'un domaine assez jeune peuvent apporter leur lot de mésaventures. Sur une échelle de « temps internet », tout est plus rapide. Le net régule une partie de ce qu'il a permis de créer. Les éléments les plus problématiques sont désormais connus et certaines sociétés ont déjà été stoppées.
Réglementation et prudence
La réglementation s'est adaptée rapidement en quelques années. Il faut toutefois être méthodique et raisonné. En effet, il ne faut pas être tenté par un rendement démesuré si par ailleurs les conditions réglementaires ne sont pas respectées.
Les produits financiers exotiques sont souvent périlleux : sur internet, cela peut s'avérer être catastrophique.
Les étapes clés du processus de financement
Certaines étapes obligatoires doivent être respectées dans le crowdfunding :
Processus de sélection et validation
1. Analyse préalable
Un travail d'analyse approfondie intervient normalement en amont. Les représentants de la plateforme rencontrent le porteur du projet pour évaluer :
- La viabilité du projet
- La solidité financière de l'entreprise
- L'expérience de l'équipe dirigeante
- Le potentiel de marché
2. Audit et comité de sélection
Il y a normalement un travail d'audit et une validation par un comité consultatif ou de sélection, composés généralement de :
- Personnes issues du secteur d'activité concerné
- Experts de la finance et de l'analyse de risque
- Professionnels de l'immobilier (pour le crowdfunding immobilier)
3. Contractualisation
Un contrat d'accompagnement est généralement signé entre les parties. Il énumère :
- Les conditions d'intervention de chaque partie
- Le montage juridique (SAS, obligations, compte courant...)
- Les engagements du porteur de projet
- Les modalités de reporting
4. Documentation commerciale
Une documentation plus commerciale est également fournie, reprenant :
- Présentation détaillée de l'investissement
- Chiffres financiers et prévisionnels
- Analyse des risques
- Conditions de rémunération
Montage juridique type
Lors du montage juridique, une structure telle qu'une SAS est créée et émet des obligations ou une avance en compte courant. Cette structure permet de :
- Regrouper les investisseurs
- Faciliter la gestion administrative
- Optimiser la relation avec le porteur de projet
- Assurer le suivi et le reporting
La Réglementation du Crowdfunding
Vérification du sérieux de la plateforme
La première chose à vérifier est la plateforme et son sérieux. La réglementation est d'ailleurs très lourde et stricte concernant ce sujet, ce qui est une excellente nouvelle pour la protection des investisseurs.
Attention aux arnaques
Choisissez uniquement des plateformes françaises régulées par la législation française. Il peut évidemment y avoir des arnaques, notamment avec des plateformes étrangères non régulées.
Enregistrement ORIAS obligatoire
Les plateformes doivent être enregistrées auprès de l'ORIAS, qui est le registre des intermédiaires en assurance, banque et finance. Le numéro d'enregistrement d'une plateforme doit être consultable sur leur site internet.
Les 3 statuts réglementaires obligatoires
Les plateformes doivent obligatoirement avoir l'un des statuts suivants :
1. Intermédiaire en Financement Participatif (IFP)
- Contrôlé par : l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR)
- Spécialité : prêts (crowdlending) et obligations
- Plafond : collecte limitée par projet
2. Conseiller en Investissement Participatif (CIP)
- Agréé par : l'Autorité des Marchés Financiers (AMF)
- Spécialité : equity crowdfunding (actions, parts sociales)
- Obligation : conseil aux investisseurs
3. Prestataire de Services d'Investissement (PSI)
- Agréé par : l'ACPR
- Spécialité : tous types d'investissements financiers
- Niveau : réglementation la plus stricte
| Statut | Autorité de contrôle | Type de financement autorisé | Niveau de protection |
|---|---|---|---|
| IFP | ACPR | Prêts, Obligations | Élevé |
| CIP | AMF | Actions, Parts sociales | Très élevé |
| PSI | ACPR | Tous types | Maximum |
Comment vérifier une plateforme ?
Checklist de vérification
- ✓ Présence du numéro ORIAS sur le site
- ✓ Mention du statut (IFP, CIP ou PSI)
- ✓ Indication de l'autorité de contrôle (ACPR ou AMF)
- ✓ Mentions légales complètes et transparentes
- ✓ Historique et ancienneté de la plateforme
- ✓ Taux de défaut historique publié
- ✓ Processus de sélection des projets explicité
Protection des investisseurs
La réglementation française impose aux plateformes :
- Transparence totale : information claire sur les risques
- Ségrégation des fonds : argent des investisseurs séparé de celui de la plateforme
- Information régulière : reporting périodique sur les projets
- Notation des risques : évaluation claire du niveau de risque
- Plafonds d'investissement : protection des investisseurs non avertis
Notre Avis sur le Crowdfunding
Un outil de diversification efficace
Le crowdfunding représente une forme d'investissement moderne présentant des avantages réellement intéressants pour la diversification patrimoniale. Il faut tout de même savoir diversifier ses placements et rester prudent quant au risque existant (d'autant plus en equity).
Points forts du crowdfunding
- Diversification optimale : vaste choix de typologies d'actifs, de secteurs, de risques et de durées
- Accessibilité : tickets d'entrée faibles permettant de multiplier les investissements
- Rendements attractifs : 5-12% selon le type et le risque
- Durées flexibles : de quelques mois (immobilier) à plusieurs années (equity)
- Réglementation stricte : protection des investisseurs par l'AMF et l'ACPR
- Transparence : information claire et reporting régulier
- Avantages fiscaux : réductions d'impôt possibles (IR-PME, PEA-PME)
- Sens et engagement : investir dans des projets qui ont du sens
Risques à ne pas négliger
- Perte en capital : possible jusqu'à la totalité de l'investissement
- Illiquidité : impossibilité de récupérer son argent avant l'échéance (sauf marchés secondaires rares)
- Risque de défaut : l'entreprise ou le promoteur peut faire faillite
- Absence de garantie : pas de garantie des dépôts comme pour les comptes bancaires
- Complexité : nécessite une analyse approfondie de chaque projet
Crowdfunding immobilier : notre préférence
C'est pour ces raisons que nous avons décidé de mettre en exergue le crowdfunding immobilier, par certains aspects lié à un actif tangible et un modèle plus facilement assimilable :
- Actif sous-jacent réel : adossé à un projet immobilier concret
- Durée maîtrisée : généralement 12 à 24 mois
- Rendement prévisible : taux fixé dès le départ (5-12%)
- Promoteurs expérimentés : track record vérifiable
- Garanties possibles : hypothèque, caution, nantissement selon les projets
L'engagement : facteur différenciant
La possibilité transversale d'investir dans une forme proche du capital risque est particulièrement plaisante. L'idée de cibler une société et de l'aider à s'accomplir peut être un attrait significatif.
Il y a un engagement au-delà du facteur d'enrichissement. Et c'est peut-être le facteur le plus différenciant du crowdfunding par rapport aux placements traditionnels. Il n'y a pas, par définition, de confidentialité : on sait exactement où va notre argent.
Communication et ambassadeurs
Il est clair que le crowdfunding permet, dans beaucoup de formes, d'obtenir de la visibilité et de communiquer pour la société demandeuse. Les investisseurs deviennent un peu ambassadeurs de la marque ou du projet qu'ils financent.
Recommandations finales
Conseils pour réussir en crowdfunding
- Diversifiez : ne mettez jamais tous vos œufs dans le même panier
- Analysez : étudiez chaque projet en profondeur avant d'investir
- Limitez l'exposition : n'investissez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre
- Vérifiez la réglementation : assurez-vous que la plateforme est bien enregistrée
- Privilégiez l'immobilier : pour débuter, c'est la forme la plus accessible
- Faites-vous accompagner : un professionnel peut vous guider dans vos choix
- Patience : respectez les durées de blocage et ne spéculez pas
- Suivez vos investissements : lisez les reportings régulièrement
Évidemment, pour mieux contrôler votre investissement, il est plus sécurisant de se faire accompagner par un professionnel du secteur. Le crowdfunding s'intègre dans une stratégie patrimoniale globale et doit être dimensionné en fonction de votre profil de risque et de vos objectifs.
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