COMMENT BIEN INVESTIR – Cabinet de gestion de patrimoine
Comment Bien Investir est un cabinet de conseil en gestion de patrimoine (CGPI), enregistré CIF. Les produits présentés sur ce site le sont à titre informatif — nous les analysons et les sélectionnons pour vous, sans être liés à leurs émetteurs. Notre rôle : analyser votre situation et sélectionner sur l'ensemble du marché la solution la plus adaptée à vos objectifs.
SCPI PAREF Hexa : avis, rendement et analyse
Bureaux et locaux d'activité dans les métropoles françaises, gérés par PAREF Gestion. Analyse à jour du bulletin du 2e trimestre 2026.
En bref : PAREF Hexa (ex-Interpierre France) est une SCPI de rendement créée en 1991, investie principalement en bureaux et locaux d'activité dans les métropoles régionales et en Île-de-France. Son prix de part est de 172 € depuis décembre 2025, après une baisse de 18 %, et son taux de distribution 2025 est de 6,00 %.
Au 30 juin 2026, la valeur du patrimoine est quasi stable sur six mois (-0,68 %), l'acompte trimestriel est maintenu à 3,00 € par part, mais le taux d'occupation financier recule à 86,6 % et 29 304 parts attendent un retrait. Notre cabinet vous accompagne pour souscrire PAREF Hexa et la combiner avec d'autres SCPI.
Source : bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, T2 2026, données au 30/06/2026.
Qu'est-ce que la SCPI PAREF Hexa ?
La SCPI PAREF Hexa est une SCPI de rendement à capital variable créée en 1991 sous le nom d'Interpierre France et renommée le 11 juillet 2024. Elle relève de la catégorie ASPIM des SCPI à prépondérance bureaux, avec une stratégie diversifiée : bureaux, locaux d'activité, logistique et messagerie, situés en France à titre principal.
Elle est gérée par PAREF Gestion, société de gestion de portefeuille agréée par l'AMF (n° GP-08000011 du 19/02/2008) et agréée AIFM depuis le 16/07/2014, dirigée par Anne Schwartz. Au 30 juin 2026, PAREF Hexa réunit 3 717 associés pour une capitalisation de 201,1 M€.
Label ISR et article 8 SFDR
PAREF Hexa est labellisée ISR depuis le 7 juin 2022. Le label a été renouvelé en juin 2025 pour trois ans et la première année du second cycle a été validée au 2e trimestre 2026 : à fin mars 2026, la note ESG moyenne pondérée du portefeuille progresse de 4 points (+10,6 %) depuis le début du cycle. La SCPI est classée article 8 au sens du règlement SFDR.
Que retenir du 2e trimestre 2026 ?
Les faits marquants au 30 juin 2026
- Valeur du patrimoine quasi stable : 230,1 M€, en baisse de 0,68 % à périmètre constant par rapport au 31 décembre 2025.
- Distribution maintenue : 3,00 € par part au titre du T2 2026, versés le 24 juillet 2026, comme au T1.
- Départ du locataire de Colombes : il représente 73 % des 732 733 € de loyers annuels libérés sur le trimestre. Une indemnité correspondant à 4,5 années de loyers a été négociée, perçue en partie en 2026 et pour le solde en 2027.
- Deux nouveaux baux : à Ivry-sur-Seine et à Gennevilliers (ancien siège d'Audika), pour près de 270 k€ de loyers annuels, chacun avec six ans d'engagement ferme.
- Une cession au-dessus de l'expertise : immeuble de bureaux du 27 rue Raoul Servant à Lyon 7e vendu 3,47 M€, soit 5,8 % au-dessus de sa dernière valeur d'expertise.
- Diversification à l'étude : la société de gestion examine des acquisitions hors bureaux à des taux de rendement supérieurs à 7 %.
- Frais de gestion relevés : l'assemblée générale du 23 juin 2026 a porté la commission de gestion à 9 % HT des recettes encaissées.
Source : bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, T2 2026, données au 30/06/2026.
Pourquoi le prix de part est-il passé de 210 € à 172 € ?
Le 18 décembre 2025, PAREF Gestion a abaissé le prix de souscription de 210 € à 172 €, soit une baisse d'environ 18 %. Les expertises de fin 2025 avaient fait ressortir une baisse de 8,9 % de la valeur du patrimoine à périmètre constant, dans un marché des bureaux pénalisé par la hausse des taux de capitalisation, et intégraient le congé du locataire de Gennevilliers, qui pesait environ 8 % du patrimoine.
Six mois plus tard, la valeur du patrimoine est quasi stable (-0,68 %) et le local de Gennevilliers a été reloué en partie. La valeur de reconstitution s'établit à 166,82 € par part au 30 juin 2026 : le prix de 172 € est donc 3,1 % au-dessus. Cet écart reste modéré, mais il signifie que le nouveau souscripteur paie un peu plus que la valeur estimée du patrimoine reconstitué. Pour comparer cet indicateur entre SCPI, voir notre page sur les valeurs de reconstitution.
Quelle est la stratégie d'investissement de PAREF Hexa ?
Depuis le 11 juillet 2024, PAREF Hexa suit une stratégie diversifiée. Elle peut investir dans des bureaux, des locaux d'activité, de la logistique et de la messagerie, et d'autres typologies, principalement en France. Le portefeuille reste aujourd'hui dominé par les bureaux, qui représentent 64,1 % de la valeur au 30 juin 2026.
Ancrage régional
55,8 % du patrimoine est situé dans douze métropoles régionales : Marseille, Lyon, Toulouse, Nice, Nantes, Strasbourg, Montpellier, Bordeaux, Rennes, Le Havre, Reims et Lille.
Rééquilibrage du portefeuille
Le plan d'arbitrage 2026 vise à céder les actifs aux enjeux locatifs importants ou au coût de portage élevé, comme l'immeuble de Lyon 7e vendu au T2.
Ouverture hors bureaux
Les capitaux libérés doivent permettre d'investir sur d'autres classes d'actifs offrant des rendements supérieurs à 7 %, selon la société de gestion.
Quels sont les chiffres clés du patrimoine au 30 juin 2026 ?
Patrimoine au 30/06/2026
Source : bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, T2 2026, données au 30/06/2026.
Détail du taux d'occupation financier au 30 juin 2026
| Situation des locaux | Part |
|---|---|
| Locaux occupés | 83,9 % |
| Locaux occupés sous franchise ou mis à disposition | 1,1 % |
| Locaux vacants sous promesse de vente | 1,6 % |
| Locaux vacants en restructuration | 0 % |
| Locaux vacants | 13,4 % |
| TOF T2 2026 | 86,6 % |
TOF calculé selon la méthode ASPIM. Source : bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, T2 2026, données au 30/06/2026.
Évolution du TOF sur quatre trimestres
| Trimestre | TOF |
|---|---|
| T3 2025 | 90,5 % |
| T4 2025 | 90,3 % |
| T1 2026 | 84,9 % |
| T2 2026 | 86,6 % |
Source : bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, T2 2026, données au 30/06/2026.
Activité locative du 2e trimestre 2026
| Mouvement | Nombre | Surface | Loyers annuels |
|---|---|---|---|
| Prises d'effet | 2 | 1 609 m² | 269 722 € |
| Libérations | 4 | 3 987 m² | 732 733 € |
Source : bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, T2 2026, données au 30/06/2026.
Comment se répartit le patrimoine de PAREF Hexa ?
La répartition est exprimée en pourcentage de la valeur hors droits, sur la base des expertises au 30 juin 2026.
Répartition sectorielle
Répartition géographique
Source : bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, T2 2026, données au 30/06/2026.
Quels dividendes verse la SCPI PAREF Hexa ?
PAREF Hexa verse ses revenus chaque trimestre. Les acomptes 2026 sont de 3,00 € par part, au même niveau que les trois premiers trimestres de 2025. Ces revenus sont des revenus fonciers de source française, sans prélèvement à la source.
| Trimestre | Acompte net par part | 2026 |
|---|---|---|
| T1 | 3,00 € (2025) | 3,00 € |
| T2 | 3,00 € (2025) | 3,00 €, versé le 24/07/2026 |
| T3 | 3,00 € (2025) | À venir |
| T4 | 3,60 € (2025) | À venir |
| Total | 12,60 € en 2025 | 6,00 € au 30/06/2026 |
Source : bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, T2 2026, données au 30/06/2026.
Performances annuelles
| Indicateur | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Taux de distribution | 6,00 % | 6,00 % |
| Dividende par part | 12,58 € | 12,60 € |
| Performance globale annuelle | 6,00 % | -12,10 % |
| Variation du prix de part | Stable | -18,1 % |
Sources : bulletins trimestriels PAREF Hexa T4 2025 et T2 2026. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Taux de rentabilité interne au 31 décembre 2025
| Durée | TRI |
|---|---|
| 15 ans | 4,43 % |
| 10 ans | 3,05 % |
| 5 ans | 0,41 % |
Source : bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, T2 2026, données au 30/06/2026.
Comment évoluent la collecte et les retraits ?
Le capital est stable à 1 169 445 parts : chaque souscription compense un retrait. La collecte s'est fortement ralentie au 2e trimestre 2026, avec seulement 19 parts souscrites, et 29 304 parts sont en attente de retrait au 30 juin 2026, soit environ 2,5 % du capital, contre 16 556 parts au 31 décembre 2025.
| Trimestre | Souscriptions | Retraits | Capital final |
|---|---|---|---|
| T1 2026 | 3 180 | 3 180 | 1 169 445 |
| T2 2026 | 19 | 19 | 1 169 445 |
Source : bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, T2 2026, données au 30/06/2026.
PAREF Hexa dispose d'un fonds de remboursement voté par l'assemblée générale du 14 mai 2008, limité à 300 000 €, qui peut racheter des parts entre la valeur de réalisation et cette valeur diminuée de 10 %.
Quelles sont les caractéristiques et les frais de PAREF Hexa ?
Informations générales
Prix et valeurs au 30/06/2026
Endettement au 30/06/2026
Frais
Source : bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, T2 2026, données au 30/06/2026.
Comment sont imposés les revenus de PAREF Hexa ?
Le patrimoine étant situé en France, les revenus distribués sont des revenus fonciers de source française, régime prévu par l'article 239 septies du Code général des impôts. Pour un particulier, ils sont soumis au barème de l'impôt sur le revenu et aux prélèvements sociaux de 17,2 %. Une société à l'impôt sur les sociétés intègre sa quote-part de résultat dans son résultat imposable.
Pour l'IFI, la valeur préconisée par PAREF Gestion au titre de 2025 est de 147,43 € par part, pour les résidents comme pour les non-résidents. Détenues dans un contrat d'assurance vie, les parts suivent la fiscalité du contrat.
Comment investir dans PAREF Hexa avec un conseiller ?
Notre cabinet propose PAREF Hexa à partir de 5 parts (860 €). Nous analysons votre situation patrimoniale et fiscale, choisissons avec vous le mode de détention et prenons en charge le dossier de souscription via notre process de souscription.
En pleine propriété
Vous percevez les acomptes trimestriels, au comptant ou à crédit. L'investissement à crédit permet de déduire les intérêts des revenus fonciers.
En nue-propriété
Vous achetez les parts avec une décote, sans revenus ni fiscalité pendant le démembrement. Les décotes pratiquées figurent sur notre page des clés de répartition.
En assurance vie
Selon les référencements des assureurs, PAREF Hexa peut être logée en unités de compte dans un contrat d'assurance vie ou de capitalisation.
Comment PAREF Hexa se situe-t-elle face au marché des SCPI ?
Pour juger PAREF Hexa, le plus utile est de la comparer aux chiffres publiés chaque année par l'ASPIM et l'IEIF pour l'ensemble des SCPI et pour chaque grande catégorie.
| Indicateur | PAREF Hexa | Moyenne des SCPI de bureaux | Ensemble des SCPI |
|---|---|---|---|
| Taux de distribution 2025 | 6,00 % | 4,6 % | 4,91 % |
| Performance globale annuelle 2025 | -12,10 % | -0,2 % | +1,46 % |
| Parts en attente de retrait | ≈ 2,5 % du capital | n.d. | 3,1 % |
Sources : bulletin du 2e trimestre 2026 de la SCPI et ASPIM-IEIF, résultats du marché des SCPI en 2025 publiés le 10 février 2026. Parts en attente de retrait : au 30/06/2026 pour la SCPI, au 31/12/2025 en % de la capitalisation pour le marché. Les moyennes sont pondérées par la capitalisation. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
PAREF Hexa a distribué nettement plus que la moyenne des SCPI de bureaux et que l'ensemble du marché en 2025. Sa performance globale de -12,10 % intègre toutefois la baisse de 18 % de son prix de part en décembre 2025. Ses parts en attente de retrait, environ 2,5 % du capital, sont proches de la moyenne du marché mais en hausse.
Quels sont les risques d'un investissement dans PAREF Hexa ?
- Perte en capital : le capital n'est pas garanti, comme l'a montré la baisse de 18 % du prix de part en décembre 2025.
- Liquidité : la revente des parts dépend des souscriptions nouvelles. Au 30 juin 2026, 29 304 parts attendent un retrait et la société de gestion ne garantit pas la revente.
- Marché immobilier : le marché des bureaux reste sous pression et représente 64,1 % du patrimoine.
- Locatif : le TOF de 86,6 % et une durée ferme des baux de 2,87 ans exposent à de nouveaux départs de locataires.
- Endettement : un ratio de 29,6 % amplifie les variations de valeur, à la hausse comme à la baisse.
- Gestion discrétionnaire et durabilité : la performance dépend des choix de la société de gestion et d'événements environnementaux, sociaux ou de gouvernance.
Pour une vue d'ensemble, consultez notre page sur les risques d'investissement en SCPI.
PAREF Hexa : points forts et points de vigilance
Points forts
- Distribution tenue : 6,00 % en 2025 et 3,00 € par trimestre en 2026.
- Valeur stabilisée : -0,68 % sur six mois après la correction de fin 2025.
- Indemnité de Colombes : 4,5 années de loyers négociées, qui amortissent le départ du locataire.
- Relocations fermes : deux baux de six ans fermes pour près de 270 k€ de loyers annuels.
- Arbitrages réussis : cession de Lyon 7e à 5,8 % au-dessus de l'expertise.
- Démarche ISR : label renouvelé et note ESG en progression.
Points de vigilance
- Taux d'occupation en recul : 86,6 % contre 90,3 % fin 2025.
- Retraits en attente en hausse : 29 304 parts, contre 16 556 fin 2025, pour une collecte quasi nulle au T2.
- Prix au-dessus de la reconstitution : 172 € pour une valeur de reconstitution de 166,82 €.
- Frais de gestion relevés : de 8 % HT à 9 % HT des recettes encaissées.
- Baux courts : une durée ferme résiduelle de 2,87 ans.
- TRI 5 ans faible : 0,41 % au 31 décembre 2025.
PAREF Hexa offre une distribution régulière et une exposition aux bureaux des métropoles régionales, mais traverse une phase de repositionnement dont l'issue dépend de la relocation des surfaces vacantes et du redéploiement vers d'autres classes d'actifs. Elle se conçoit pour un horizon long et en complément d'autres SCPI. Pour comparer, consultez notre classement des SCPI.
Questions fréquentes sur la SCPI PAREF Hexa
Quel est le rendement de la SCPI PAREF Hexa ?
PAREF Hexa a affiché un taux de distribution de 6,00 % en 2025, avec 12,60 € versés par part. En 2026, les acomptes des deux premiers trimestres s'élèvent à 3,00 € par part chacun. La performance globale annuelle 2025 ressort à -12,10 % en raison de la baisse du prix de part en décembre 2025.
Quel est le prix de la part PAREF Hexa ?
Le prix de souscription est de 172 € depuis le 18 décembre 2025, contre 210 € auparavant. Le prix de retrait est de 154,80 €. Le minimum de souscription est de 5 parts, soit 860 €.
Pourquoi le prix de part de PAREF Hexa a-t-il baissé ?
Le prix est passé de 210 € à 172 € le 18 décembre 2025 après une baisse de 8,9 % de la valeur du patrimoine à périmètre constant lors des expertises de fin 2025, liée à la hausse des taux de capitalisation sur les bureaux et au congé du locataire de Gennevilliers. Au 30 juin 2026, la valeur du patrimoine est quasi stable (-0,68 % sur six mois).
Quel est le taux d'occupation de PAREF Hexa ?
Le taux d'occupation financier est de 86,6 % au 2e trimestre 2026, contre 84,9 % au trimestre précédent et 90,3 % fin 2025. Le recul s'explique par le départ du locataire de Colombes, qui a versé une indemnité correspondant à 4,5 années de loyers.
Quelle est la valeur de reconstitution de PAREF Hexa ?
La valeur de reconstitution est de 166,82 € par part au 30 juin 2026 et la valeur de réalisation de 135,18 €. Le prix de souscription de 172 € se situe donc 3,1 % au-dessus de la valeur de reconstitution.
Quels sont les frais de la SCPI PAREF Hexa ?
La commission de souscription est de 10 % HT du prix de souscription. La commission de gestion annuelle est de 9 % HT (10,8 % TTC) des recettes encaissées, taux approuvé par l'assemblée générale du 23 juin 2026. Les frais de cession ou de mutation de parts sont de 75 € HT (90 € TTC).
La SCPI PAREF Hexa a-t-elle le label ISR ?
Oui. PAREF Hexa est labellisée ISR depuis le 7 juin 2022 et le label a été renouvelé en juin 2025 pour trois ans. La première année du second cycle a été validée au 2e trimestre 2026. La SCPI est classée article 8 au sens du règlement SFDR.
Comment investir dans PAREF Hexa ?
Vous pouvez souscrire des parts en pleine propriété, en nue-propriété ou, selon les référencements des assureurs, dans un contrat d'assurance vie. Notre cabinet étudie votre situation, vous remet les documents réglementaires et prend en charge le dossier de souscription.
Qu'est-ce que la SCPI Interpierre France ?
Interpierre France est l'ancien nom de PAREF Hexa. La SCPI, créée en 1991, a été renommée le 11 juillet 2024, date à laquelle elle a adopté une stratégie d'investissement diversifiée, principalement en France.
PAREF Hexa est-elle plus performante que les autres SCPI ?
PAREF Hexa a distribué nettement plus que la moyenne des SCPI de bureaux et que l'ensemble du marché en 2025. Sa performance globale de -12,10 % intègre toutefois la baisse de 18 % de son prix de part en décembre 2025. Ses parts en attente de retrait, environ 2,5 % du capital, sont proches de la moyenne du marché mais en hausse.
Documents de la SCPI PAREF Hexa
Pour aller plus loin
Nos guides SCPI
Comparer et comprendre
SCPI de la même famille
Sources
- Bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 138-1, 2e trimestre 2026, données au 30/06/2026 (PAREF Gestion)
- Bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 137-1, 1er trimestre 2026 (PAREF Gestion)
- Bulletin trimestriel d'information PAREF Hexa n° 136, 4e trimestre 2025 (PAREF Gestion)
- AMF : fonctionnement et risques des SCPI
- ASPIM : définitions des indicateurs des SCPI (TOF, taux de distribution, performance globale annuelle)
- service-public.fr : imposition des revenus fonciers
- BOFiP : parts de SCPI et impôt sur la fortune immobilière
Avertissement
Le capital investi en SCPI n'est pas garanti et les revenus peuvent varier à la hausse comme à la baisse. La revente des parts n'est pas garantie. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La durée de placement recommandée est de 10 ans. Avant toute souscription, vérifiez l'adéquation de l'investissement à votre situation personnelle, patrimoniale et fiscale et prenez connaissance des documents réglementaires (note d'information, statuts, DIC, dernier bulletin trimestriel et rapport annuel), remis par votre conseiller. Cette page ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. Comment Bien Investir, ORIAS n° 22004462, membre de l'ANACOFI-CIF n° E010271.