COMMENT BIEN INVESTIR – Cabinet de gestion de patrimoine
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Crowdfunding : définition, fonctionnement et risques du financement participatif
Don, prêt, obligations et capital : comment fonctionne le financement participatif, comment il est encadré, comment il est imposé en 2026 et quels risques il comporte
Qu'est-ce que le crowdfunding ? Le crowdfunding, ou financement participatif, permet à des particuliers de financer directement des projets via une plateforme en ligne : par un don, par un prêt ou des obligations rémunérés, ou par une prise de participation au capital. Depuis le 10 novembre 2023, les plateformes d'investissement doivent être agréées par l'AMF comme prestataires de services de financement participatif (PSFP). En 2025, 1,76 milliard d'euros ont été collectés en France. Les rendements affichés rémunèrent un risque réel : en immobilier, environ un projet sur deux connaît des difficultés significatives.
- Collecte 2025 : 1 763 M€ en France (+1,8 %), près de 13 milliards d'euros cumulés depuis 2015 (baromètre Forvis Mazars et France FinTech)
- Trois familles : don, prêt et obligations (1 415 M€ en 2025), capital (170 M€)
- Encadrement : agrément PSFP de l'AMF, 59 plateformes agréées en France fin 2024
- Fiscalité : intérêts au PFU de 31,4 % en 2026 ; réduction IR-PME de 18 % pour le capital de PME
- Risque : en immobilier, 25 à 30 % des projets en retard de plus de 6 mois et 20 à 25 % en procédure collective
Qu'est-ce que le crowdfunding ?
Le mot vient de l'anglais crowd, la foule, et funding, le financement. Une plateforme en ligne met en relation des porteurs de projets, entreprises, promoteurs immobiliers, développeurs d'énergies renouvelables ou associations, avec des particuliers qui les financent directement, sans passer par une banque ou un fonds.
Pour l'investisseur, l'intérêt est d'accéder à des projets concrets avec de petits montants et des rendements affichés élevés. La contrepartie : un risque de perte en capital, une absence de liquidité jusqu'à l'échéance et une forte dépendance à la qualité de la plateforme qui sélectionne les projets.
Quels sont les types de crowdfunding ?
Le don
Soutien à un projet culturel, solidaire ou créatif, sans retour financier, parfois avec une contrepartie symbolique. Un don à un organisme d'intérêt général ouvre droit à une réduction d'impôt de 66 % ou 75 %.
Le prêt et les obligations
Le crowdlending : vous prêtez à une entreprise ou souscrivez ses obligations, contre des intérêts fixés à l'avance, sur quelques mois à quelques années. C'est la grande majorité de la collecte.
Le capital
Le crowdequity : vous devenez associé d'une start-up ou d'une PME. Gain potentiel élevé à la revente, mais risque de perte totale et horizon long, souvent 5 à 10 ans.
Le club deal
Une société dédiée finance un actif précis, immeuble, entreprise ou œuvre d'art, grâce aux titres souscrits par un nombre limité d'investisseurs, via une plateforme agréée.
| Critère | Don | Prêt et obligations | Capital |
|---|---|---|---|
| Ce que l'on obtient | Rien, ou une contrepartie symbolique | Des intérêts et le remboursement prévu | Des actions, une plus-value éventuelle |
| Durée | Immédiat | Quelques mois à quelques années | 5 à 10 ans, sans sortie garantie |
| Risque principal | Projet non réalisé | Retard ou défaut de remboursement | Perte totale |
| Fiscalité | Réduction de 66 % ou 75 % si organisme éligible | PFU de 31,4 % sur les intérêts | Réduction IR-PME possible, PFU sur les plus-values |
Combien pèse le crowdfunding en France en 2025 ?
Selon le baromètre Forvis Mazars et France FinTech publié en mars 2026, le financement participatif a collecté 1 763 M€ en 2025, en hausse de 1,8 %, pour 132 369 projets. Près de 13 milliards d'euros ont été collectés depuis 2015.
| Segment | Collecte 2025 | Repère |
|---|---|---|
| Immobilier | 845 M€ | 47,9 % de la collecte, 1 004 projets, rendement brut moyen affiché de 11,0 % |
| Énergies renouvelables | 358 M€ | 407 projets, en hausse de 31,2 % |
| Prêt et obligations, tous secteurs | 1 415 M€ | dont 1 016 M€ en obligations et 399 M€ en prêts rémunérés |
| Capital | 170 M€ | contre 202,5 M€ en 2024 |
| Don | 178 M€ | projets culturels, solidaires et créatifs |
Source : baromètre du crowdfunding en France 2025, Forvis Mazars et France FinTech, mars 2026, données déclarées par les plateformes.
L'immobilier, longtemps moteur du marché, a été frappé par la crise de la promotion : la hausse des taux et la chute des ventes de logements neufs ont multiplié les retards et les défauts. Les énergies renouvelables, adossées à des contrats de vente d'électricité de long terme, progressent, sans être exemptes de risque.
Le crowdfunding a-t-il sa place dans votre patrimoine, et pour quelle part ?
Comment le crowdfunding est-il réglementé ?
Depuis le 10 novembre 2023, les plateformes de prêt rémunéré et de titres doivent être agréées comme prestataires de services de financement participatif (PSFP), statut européen créé par le règlement (UE) 2020/1503 et délivré en France par l'AMF. Ce statut a remplacé les anciens statuts français de conseiller en investissements participatifs et d'intermédiaire en financement participatif. Fin 2024, 59 PSFP étaient agréés par l'AMF.
- Test de connaissances : avant d'investir, l'investisseur non averti passe un test et simule sa capacité à supporter des pertes
- Délai de réflexion de 4 jours : l'investisseur non averti peut révoquer son offre sans frais ni justification
- Fiche d'informations clés : un document standardisé sur chaque projet et ses risques
- Plafond par projet : 5 millions d'euros levés sur 12 mois par porteur de projet
- Continuité : la plateforme doit prévoir la gestion des prêts en cours si elle cesse son activité
L'agrément PSFP encadre la plateforme, pas la solidité des projets. Vérifiez l'agrément sur le registre de l'AMF, et méfiez-vous de toute offre non agréée ou promettant un rendement sans risque.
Les club deals d'art Matis proposés par le cabinet passent par une plateforme agréée PSFP par l'AMF.
Quelle est la fiscalité du crowdfunding en 2026 ?
| Forme | Imposition | Avantage éventuel |
|---|---|---|
| Don | Aucune | Réduction d'impôt de 66 % ou 75 % si l'organisme est d'intérêt général |
| Prêt et obligations | Intérêts au PFU de 31,4 % (12,8 % plus 18,6 % de prélèvements sociaux), ou barème sur option | Pertes sur prêts participatifs et minibons imputables sur les intérêts de même nature, sous conditions |
| Capital de PME | Plus-values et dividendes au PFU de 31,4 % | Réduction IR-PME de 18 %, plus pour les ESUS et les jeunes entreprises innovantes |
| Capital en PEA ou PEA-PME | Exonération d'impôt sur le revenu après 5 ans | Si les titres sont éligibles |
La réduction d'impôt IR-PME
La souscription au capital d'une PME non cotée ouvre droit à une réduction d'impôt sur le revenu, à condition de conserver les titres 5 ans :
- 18 % en droit commun, sur 50 000 € de versements par an pour une personne seule et 100 000 € pour un couple
- 25 % pour les entreprises solidaires d'utilité sociale (ESUS) et les foncières solidaires, taux prorogé jusqu'à fin 2027, sous réserve de validation européenne pour les versements depuis le 1er octobre 2026
- 30 % pour les jeunes entreprises innovantes (JEI), dans la limite de 75 000 € ou 150 000 € ; 50 % pour les JEI de rupture et 40 % pour les nouvelles JEI à impact, dans la limite de 50 000 € ou 100 000 €
Ces réductions entrent dans le plafonnement global des niches fiscales de 10 000 € par an. Le même avantage existe via des fonds, plus diversifiés : voir notre page FIP et FCPI et nos solutions pour défiscaliser.
Quels sont les risques du crowdfunding ?
- L'accès direct à des projets concrets, avec de petits montants
- Des rendements affichés élevés et une durée connue pour les prêts
- Un impact visible : énergies renouvelables, PME, projets locaux
- Perte en capital, partielle ou totale
- Retards de remboursement fréquents, surtout en immobilier
- Aucune liquidité avant l'échéance, aucun marché de revente
- Risque de défaillance de la plateforme elle-même
Selon le baromètre 2025, en ordre de grandeur, 8 à 10 % des projets immobiliers financés présentent des retards de moins de 6 mois, 25 à 30 % des retards de plus de 6 mois et 20 à 25 % sont en procédure collective : environ un projet sur deux connaît des difficultés significatives. Avant d'investir, lisez notre guide pour bien sélectionner une opération de crowdfunding immobilier.
Les énergies renouvelables présentent un profil plus stable grâce à leurs contrats de vente d'électricité, mais elles restent exposées aux retards de construction, aux recours et à la solidité du développeur. En capital, une grande partie des jeunes entreprises échouent : la réduction d'impôt ne compense pas une perte totale.
Comment bien investir en crowdfunding ?
- Vérifier l'agrément PSFP sur le registre de l'AMF, ainsi que l'historique de défauts publié par la plateforme.
- Limiter la part : le crowdfunding reste une poche de diversification, de l'ordre de 5 à 10 % du patrimoine financier au plus.
- Diversifier : de nombreux petits montants, sur plusieurs projets, secteurs et plateformes, plutôt que quelques gros tickets.
- Analyser chaque projet : solidité du porteur, garanties réelles, part de fonds propres, durée et conditions de remboursement anticipé.
- Anticiper la fiscalité : PFU sur les intérêts, conditions de conservation de la réduction IR-PME.
Le crowdfunding se compare utilement à d'autres placements de diversification : les SCPI, mutualisées sur des centaines d'immeubles, le private equity via des fonds diversifiés, ou les autres placements alternatifs. Pour l'épargne de long terme, l'assurance vie et le PER restent les enveloppes de référence.
Le financement participatif comporte un risque de perte totale ou partielle du capital et un risque d'illiquidité. Les rendements affichés ne sont pas garantis et les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Questions fréquentes sur le crowdfunding
Qu'est-ce que le crowdfunding ou financement participatif ?
Le crowdfunding, ou financement participatif, permet à des particuliers de financer directement des projets via une plateforme en ligne, par un don, par un prêt ou des obligations rémunérés, ou par une prise de participation au capital. En 2025, 1 763 M€ ont été collectés en France selon le baromètre Forvis Mazars et France FinTech, et près de 13 milliards d'euros depuis 2015.
Quels sont les différents types de crowdfunding ?
Le don, sans retour financier ; le prêt et les obligations, appelés crowdlending, qui rapportent des intérêts sur une durée fixée ; et le capital, appelé crowdequity, qui fait de l'investisseur un associé de l'entreprise. Le prêt et les obligations représentent la grande majorité de la collecte : 1 415 M€ sur 1 763 M€ en 2025.
Le crowdfunding est-il réglementé en France ?
Oui. Depuis le 10 novembre 2023, les plateformes de prêt rémunéré et de titres doivent être agréées par l'AMF comme prestataires de services de financement participatif (PSFP), statut européen. Elles doivent notamment faire passer un test de connaissances aux investisseurs non avertis, leur accorder un délai de réflexion de 4 jours et fournir une fiche d'informations clés sur chaque projet. Fin 2024, 59 plateformes étaient agréées en France.
Quels sont les risques du crowdfunding ?
Perte partielle ou totale du capital, retards de remboursement, absence de liquidité avant l'échéance et défaillance possible de la plateforme. En immobilier, selon le baromètre 2025, 25 à 30 % des projets accusent un retard de plus de 6 mois et 20 à 25 % sont en procédure collective : environ un projet sur deux connaît des difficultés significatives.
Quelle est la fiscalité du crowdfunding en 2026 ?
Les intérêts des prêts et obligations sont soumis au PFU de 31,4 % en 2026, soit 12,8 % d'impôt et 18,6 % de prélèvements sociaux, ou au barème sur option. Les plus-values et dividendes sur le capital suivent aussi le PFU. La souscription au capital de PME non cotées ouvre droit à la réduction IR-PME, et un don à un organisme d'intérêt général à une réduction de 66 % ou 75 %.
Quel est le taux de la réduction IR-PME en 2026 ?
La réduction IR-PME est de 18 % des versements en droit commun, dans la limite de 50 000 € par an pour une personne seule et 100 000 € pour un couple, avec 5 ans de conservation. Elle est de 25 % pour les ESUS et les foncières solidaires, de 30 % pour les jeunes entreprises innovantes, de 40 % pour les JEI à impact et de 50 % pour les JEI de rupture. Elle entre dans le plafonnement global des niches de 10 000 € par an.
Quel rendement espérer en crowdfunding ?
Les rendements affichés sont élevés, autour de 11 % brut en moyenne en immobilier en 2025, mais ils ne sont pas garantis et rémunèrent un risque de défaut réel. Le rendement final dépend des retards et des pertes : il faut raisonner net des défauts et de la fiscalité, et diversifier largement.
Quelle part de son patrimoine placer en crowdfunding ?
Le crowdfunding est une poche de diversification, à limiter de l'ordre de 5 à 10 % du patrimoine financier au plus, répartie sur de nombreux projets et plusieurs plateformes, avec des sommes dont on n'a pas besoin avant l'échéance.
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Les informations de cette page sont générales et ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé.
Avertissement
- Tout investissement comporte un risque de perte en capital ; les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
- Les règles fiscales citées sont celles de 2026, dépendent de la situation de chacun et peuvent évoluer.
Comment Bien Investir, ORIAS n° 22004462, membre de l'ANACOFI-CIF n° E010271.
Sources
- Forvis Mazars et France FinTech, baromètre du crowdfunding en France 2025, mars 2026
- AMF, prestataires de services de financement participatif : chiffres clés 2024
- Règlement (UE) 2020/1503 relatif aux prestataires européens de services de financement participatif
- Service-public.fr, réduction d'impôt IR-PME
- Loi n° 2026-103 du 19 février 2026 de finances pour 2026