COMMENT BIEN INVESTIR – Cabinet de gestion de patrimoine
Comment Bien Investir est un cabinet de conseil en gestion de patrimoine (CGPI), enregistré CIF. Les produits présentés sur ce site le sont à titre informatif — nous les analysons et les sélectionnons pour vous, sans être liés à leurs émetteurs. Notre rôle : analyser votre situation et sélectionner sur l'ensemble du marché la solution la plus adaptée à vos objectifs.
Avis sur le FCPI Sanso Perspectives II : ce nouveau fonds commun de placement dans l'innovation de Sanso Longchamp AM, agréé par l'AMF le 8 septembre 2026, prend la suite du FCPI Sanso Perspectives. Il investit dans des PME européennes innovantes au moment où elles changent d'échelle, et ouvre droit à une réduction d'impôt sur le revenu pouvant atteindre 28,5 % du montant investi, en dehors du plafonnement global des niches fiscales. En contrepartie, le capital n'est pas garanti et les sommes restent bloquées jusqu'en 2033, voire 2035.
Cette page présentait jusqu'ici le premier FCPI Sanso Perspectives, dont la commercialisation s'est close le 31 décembre 2025. Elle présente désormais son successeur, le FCPI Sanso Perspectives II, ouvert à la souscription jusqu'au 31 décembre 2027. Le bilan du premier millésime figure plus bas.
L'essentiel en 30 secondes
- Réduction d'impôt jusqu'à 28,5 % du montant investi hors droits d'entrée, soit 30 % appliqués au quota de 95 % du fonds
- Hors plafonnement des niches fiscales : jusqu'à 75 000 € de versements par an pour une personne seule et 150 000 € pour un couple, dans la limite de 50 000 € de réduction sur 2024-2028
- Un choix à faire : la réduction d'impôt à l'entrée ou l'exonération des éventuelles plus-values à l'échéance, pas les deux
- Blocage jusqu'au 31 décembre 2033, prorogeable jusqu'au 31 décembre 2035, sans rachat possible sauf cas exceptionnels
- Minimum de 2 000 €, sans droits d'entrée via le cabinet Comment Bien Investir
Les caractéristiques du FCPI Sanso Perspectives II
| Dénomination | FCPI Sanso Perspectives II, parts A |
| Code ISIN | FR0014019TE6 |
| Société de gestion | Sanso Longchamp Asset Management, 17 rue de Chaillot, 75116 Paris, agrément AMF GP-11000033 |
| Agrément AMF | 8 septembre 2026, n° FCI20260409 |
| Nature juridique | Fonds commun de placement dans l'innovation (article L. 214-30 du Code monétaire et financier) |
| Quota d'investissement | 95 % de l'actif en entreprises européennes innovantes éligibles (minimum légal : 70 %) |
| Avantage fiscal | Au choix : réduction d'impôt jusqu'à 28,5 % ou exonération des éventuelles plus-values |
| Valeur de la part A | 100 €, hors droits d'entrée |
| Souscription minimale | 20 parts, soit 2 000 € |
| Droits d'entrée | 5 % maximum au barème, 0 % via le cabinet Comment Bien Investir |
| Fin de la souscription | 31 décembre 2027, sauf clôture anticipée |
| Durée de vie | 7 ans à compter du 1er janvier 2027, soit jusqu'au 31 décembre 2033, prorogeable deux fois un an (31 décembre 2035 au plus tard) |
| Valeur liquidative | Semestrielle, au 30 juin et au 31 décembre, première au 30 juin 2027 |
| Indicateur de risque | 6 sur 7 |
| Classification SFDR | Article 6 |
| Dépositaire | Société Générale |
| Commissaire aux comptes | Deloitte |
Comment se calcule la réduction de 28,5 %
Depuis le 21 février 2026, seuls les FCPI investis en jeunes entreprises innovantes (JEI) ouvrent droit à une réduction d'impôt sur le revenu. Ce régime, prévu à l'article 199 terdecies-0 A bis du Code général des impôts, fixe un taux de 30 %. Ce taux ne s'applique pas à la totalité du versement, mais à proportion du quota d'investissement que le fonds s'engage à atteindre.
Le FCPI Sanso Perspectives II s'engageant sur un quota de 95 %, la réduction ressort à 30 % × 95 %, soit 28,5 % du montant versé hors droits d'entrée. C'est l'un des taux les plus élevés parmi les FCPI JEI du marché, souvent engagés sur 90 %, soit 27 %.
| Montant investi | Réduction d'impôt | Situation |
|---|---|---|
| 2 000 € | 570 € | Minimum de souscription |
| 10 000 € | 2 850 € | Personne seule ou couple |
| 75 000 € | 21 375 € | Plafond annuel d'une personne seule |
| 150 000 € | 42 750 € | Plafond annuel d'un couple marié ou pacsé |
La réduction échappe au plafonnement global de 10 000 €, mais elle a son propre plafond : le total des réductions obtenues au titre des jeunes entreprises innovantes, en direct comme via des FCPI, ne peut pas dépasser 50 000 € par foyer sur la période du 1er janvier 2024 au 31 décembre 2028. La fraction qui dépasse est perdue. Un couple qui obtient 42 750 € de réduction une année ne dispose donc plus que de 7 250 € jusqu'en 2028.
Le taux de 28,5 % suppose que le fonds atteigne son quota de 95 % : la moitié au plus tard 15 mois après la clôture de la commercialisation, la totalité au plus tard 30 mois après. Si le fonds ne respecte pas ses quotas, la réduction peut être remise en cause. La réduction ne s'impute par ailleurs que sur l'impôt réellement dû : la fraction qui le dépasse n'est ni remboursée ni reportable.
Pour un panorama complet du régime, consultez notre guide réduction d'impôt JEI : statuts JEI, JEIR, JEII et FCPI JEI.
Réduction d'impôt ou exonération : un choix à faire
Le bulletin de souscription impose de choisir un seul régime fiscal. Pour les versements effectués depuis le 21 février 2026, l'administration fiscale a en effet confirmé que la réduction d'impôt ne se cumule pas, pour une même souscription, avec l'exonération d'impôt sur le revenu des produits et plus-values du fonds.
Jusqu'à 28,5 % du versement, imputée sur l'impôt de l'année de souscription. En contrepartie, les éventuelles plus-values réalisées à l'échéance seront imposables.
Adaptée aux foyers qui paient un impôt élevé et recherchent un effet immédiat.
Aucune réduction à l'entrée, mais les éventuelles plus-values sont exonérées d'impôt sur le revenu à l'échéance, les prélèvements sociaux restant dus.
Adaptée aux foyers peu imposés, ou qui ont déjà consommé leur plafond de 50 000 €.
Dans les deux cas, le souscripteur s'engage à conserver ses parts au moins cinq ans, à ne pas détenir plus de 10 % des parts du fonds et à ne pas détenir, avec sa famille, plus de 25 % des droits dans les bénéfices des sociétés du portefeuille.
Calculer sa réduction d'impôt
Renseignez le montant envisagé, votre situation et votre impôt sur le revenu : le calcul applique le taux de 28,5 %, les plafonds de versement et la limite de votre impôt dû.
Calcul indicatif, sous réserve de l'atteinte du quota du fonds et du plafond de 50 000 € de réduction sur 2024-2028.
La stratégie d'investissement
Le fonds recherche la réalisation de plus-values sur sept ans en prenant des participations dans des entreprises européennes innovantes, principalement non cotées, au moment où elles franchissent une étape décisive de leur développement. Les investissements relèvent surtout du capital développement, avec une approche diversifiée et sélective.
- 95 % de l'actif en titres ou avances en compte courant d'entreprises européennes innovantes, dont au moins 40 % en titres reçus en contrepartie de souscriptions au capital ou de conversions d'obligations
- Des entreprises susceptibles d'être qualifiées de jeunes entreprises innovantes, condition de la réduction d'impôt
- Des participations toujours minoritaires, limitées à 35 % du capital de chaque entreprise
- Des prises de participation en actions ordinaires, actions de préférence et obligations convertibles, sans actions de préférence aux droits inférieurs aux actions ordinaires
- Aucun investissement dans lequel un plafonnement de la plus-value serait prévu
- Une zone géographique privilégiée : l'Union européenne, France comprise
Dans l'attente des investissements, la trésorerie est placée en OPCVM monétaires. La part non soumise au quota, limitée à 5 % de l'actif, peut être investie en actions, obligations, OPC et ETF, avec un risque de change plafonné à 30 %.
Les secteurs visés
Le fonds peut investir dans tous les secteurs de l'économie. Le règlement cite en priorité les domaines suivants.
Technologies de l'information
Logiciels, data, intelligence artificielle, services informatiques et équipements, télécommunications, électronique.
Sciences de la vie
Pharmacie, biotechnologies, équipements médicaux.
Industrie et énergie
Industrie innovante et énergie, dans des entreprises en phase de changement d'échelle.
Les entreprises sont sélectionnées sur leur rentabilité, leur potentiel de croissance et des perspectives de valorisation compatibles avec l'horizon de liquidité du fonds.
Le premier millésime Sanso Perspectives
Le FCPI Sanso Perspectives II prend la suite du FCPI Sanso Perspectives, dont la commercialisation s'est close le 31 décembre 2025. Selon la société de gestion, sa valeur liquidative était en progression au 30 juin 2026.
La société de gestion attribue cette évolution notamment à deux participations : THX Pharma, entreprise pharmaceutique française soutenue par un partenariat stratégique avec Biocodex, et Tanat, torréfacteur innovant de café de spécialité en croissance organique.
Ces chiffres portent sur un fonds jeune, dont le portefeuille est encore en construction. Les participations citées ne constituent ni une garantie de performance future ni une recommandation d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Sanso Longchamp AM, la société de gestion
Sanso Longchamp Asset Management est une société de gestion de portefeuille agréée par l'AMF depuis le 19 octobre 2011 sous le numéro GP-11000033, installée à Paris. Elle gérait plus de 3 milliards d'euros d'encours au 31 décembre 2024. Le gérant principal de la gamme Sanso Perspectives, ancien directeur associé d'Alto Invest, compte plus de 18 ans d'expérience dans la gestion de FCPI.
Outre la gamme Sanso Perspectives, la société gère notamment le FPCI Private Stars Selection II, clôturé avec 55 millions d'euros d'engagements, et le FPCI Sanso Excellence, en cours de commercialisation.
Plus d'informations sur le site de Sanso Longchamp AM.
Notre avis sur le FCPI Sanso Perspectives II
Le FCPI Sanso Perspectives II présente des atouts réels pour un foyer fortement imposé, mais aussi les contraintes propres au capital-risque. Voici les points à mettre en balance, à apprécier selon votre situation personnelle.
- Un taux de réduction de 28,5 %, parmi les plus élevés des FCPI JEI, grâce au quota de 95 %
- Une réduction hors plafonnement global des niches fiscales de 10 000 €
- Un ticket d'entrée accessible de 2 000 €, sans droits d'entrée via le cabinet
- Une diversification sectorielle (numérique, santé, industrie) sur l'Union européenne
- Un premier millésime en progression de 5,58 % au 30 juin 2026, selon la société de gestion
- Un risque élevé (6 sur 7) avec possibilité de perte totale du capital
- Un blocage jusqu'en 2033, voire 2035, sans rachat possible
- Un TFAM maximal de 3,89 %, qui suppose une performance élevée
- Un taux de réduction conditionné à l'atteinte du quota de 95 % sous 30 mois
- Un premier millésime trop jeune pour juger de la performance finale
Les frais du FCPI Sanso Perspectives II
| Type de frais | Niveau |
|---|---|
| Droits d'entrée | 5 % maximum au barème, 0 % via le cabinet Comment Bien Investir |
| Frais de gestion et de fonctionnement | 3,33 % TTC par an en moyenne : 4 % les trois premières années, puis 3 % |
| Frais de constitution | 1 % TTC maximum des souscriptions, inclus dans les frais ci-dessus |
| Taux de frais annuel moyen (TFAM) maximal | 3,89 %, dont 1,76 % de frais de distribution |
| Frais liés aux transactions | 5 % TTC maximum du montant de chaque transaction |
| Partage de la plus-value (carried interest) | 20 % de la plus-value aux parts B, après remboursement intégral des parts A |
| Recherche d'un acquéreur en cas de cession | 2,8 % TTC du prix, à la charge du cédant |
Ce niveau de frais est habituel pour un fonds de capital-risque, mais il suppose une performance élevée pour être compensé. La suppression des droits d'entrée via le cabinet augmente le montant réellement investi et la base de calcul de la réduction d'impôt.
Durée, rachats et liquidité
Le fonds a une durée de sept ans à compter du 1er janvier 2027, soit jusqu'au 31 décembre 2033. La société de gestion peut la proroger deux fois d'un an, jusqu'au 31 décembre 2035 au plus tard. Une période de pré-liquidation peut s'ouvrir à partir du septième exercice suivant les dernières souscriptions.
Les rachats de parts ne sont pas possibles pendant la vie du fonds, sauf en cas d'invalidité de deuxième ou troisième catégorie, de décès ou de licenciement du souscripteur ou de son conjoint soumis à imposition commune. Les cessions de parts à un tiers restent libres, mais sans marché organisé, et une cession avant cinq ans entraîne la reprise de l'avantage fiscal.
Pour préserver l'avantage fiscal, le fonds ne distribue rien avant la fin de la cinquième année suivant la clôture des souscriptions : les revenus et produits de cession sont capitalisés.
Les risques du FCPI Sanso Perspectives II
Le fonds est classé en risque 6 sur 7. Les principaux risques décrits par le règlement sont les suivants :
- Perte en capital, pouvant aller jusqu'à la perte totale du montant investi
- Liquidité : titres non cotés immobilisés plusieurs années, parts difficiles à céder
- Petites et moyennes entreprises : valeur plus volatile et plus sensible aux difficultés
- Obligations convertibles, crédit et taux sur la poche non investie en PME
- Change, limité à 30 % de l'actif
- Frais élevés, qui supposent une performance élevée
- Aléa fiscal : le taux de réduction dépend de l'atteinte des quotas dans les délais
Le document d'informations clés présente, pour 10 000 € investis sur sept ans, un scénario de tensions à 4 010 €, un scénario défavorable à 7 900 €, un scénario intermédiaire à 11 450 € et un scénario favorable à 19 350 €, frais déduits et hors avantage fiscal. Ces scénarios sont des estimations, pas des indicateurs exacts.
Un FCPI ne doit représenter qu'une part limitée d'un patrimoine financier et être souscrit avec une épargne dont le foyer n'aura pas besoin avant 2035. Un audit patrimonial permet de vérifier sa place dans votre allocation.
Comment souscrire au FCPI Sanso Perspectives II
- Lire la documentation : document d'informations clés et règlement du fonds.
- Faire le point sur sa situation : impôt dû, réductions déjà utilisées, capacité à immobiliser les sommes jusqu'en 2033, voire 2035.
- Choisir son régime fiscal : cocher la réduction d'impôt ou l'exonération des plus-values dans le bulletin.
- Compléter et régler : bulletin et justificatifs, puis règlement par chèque ou virement, à partir de 2 000 € et sans droits d'entrée via le cabinet Comment Bien Investir.
La réduction s'applique à l'impôt sur les revenus de l'année du versement. Pour réduire l'impôt sur vos revenus 2026, la souscription doit être réglée avant le 31 décembre 2026, en tenant compte des délais de traitement du dossier.
Le détail de la marche à suivre figure sur la page processus de souscription.
Étudier le FCPI Sanso Perspectives II
Le montant à souscrire et le choix du régime fiscal dépendent de votre impôt, de vos autres dispositifs et de votre horizon. Un échange permet de les cadrer avant toute souscription.
Documents du FCPI Sanso Perspectives II
Retrouvez ci-dessous la documentation du fonds. Il est impératif de consulter le DIC et le règlement avant toute décision d'investissement.
DIC et documents réglementaires
Documents réglementaires sur le site de la société de gestion
Accéder aux documentsQuestions fréquentes
Quelle réduction d'impôt offre le FCPI Sanso Perspectives II ?
Le fonds annonce une réduction d'impôt sur le revenu pouvant atteindre 28,5 % du montant investi hors droits d'entrée. Ce taux résulte du taux légal de 30 % appliqué au quota de 95 % que le fonds s'engage à investir dans des entreprises éligibles. Il n'est pas garanti : il dépend de l'atteinte de ce quota dans les délais.
La réduction entre-t-elle dans le plafond des niches fiscales de 10 000 € ?
Non. La réduction au titre d'un FCPI investi en jeunes entreprises innovantes n'entre pas dans le plafonnement global de 10 000 €. Elle a ses propres limites : 75 000 € de versements par an pour une personne seule et 150 000 € pour un couple, et 50 000 € de réduction au total par foyer sur la période 2024-2028.
Peut-on cumuler la réduction d'impôt et l'exonération des plus-values ?
Non. Le bulletin de souscription impose un choix : soit la réduction d'impôt à l'entrée, soit l'exonération d'impôt sur le revenu des éventuelles plus-values à l'échéance, hors prélèvements sociaux. Ce non-cumul est confirmé par la doctrine fiscale publiée le 27 août 2026 pour les versements effectués depuis le 21 février 2026.
Quel est le montant minimum de souscription ?
Le minimum est de 20 parts de 100 €, soit 2 000 € hors droits d'entrée. Via le cabinet Comment Bien Investir, la souscription se fait sans droits d'entrée.
Combien de temps l'argent est-il bloqué ?
Le fonds a une durée de sept ans à compter du 1er janvier 2027, soit jusqu'au 31 décembre 2033, prorogeable deux fois un an sur décision de la société de gestion, soit au plus tard le 31 décembre 2035. Aucun rachat n'est possible avant, sauf invalidité, décès ou licenciement du souscripteur ou de son conjoint.
Jusqu'à quand peut-on souscrire ?
La souscription est ouverte jusqu'au 31 décembre 2027, sauf clôture anticipée décidée par la société de gestion. Pour réduire l'impôt sur les revenus 2026, le versement doit être effectué avant le 31 décembre 2026.
Quels sont les frais du fonds ?
Les droits d'entrée atteignent 5 % au maximum au barème et sont ramenés à 0 % via le cabinet Comment Bien Investir. Le taux de frais annuel moyen maximal est de 3,89 %, dont 1,76 % de frais de distribution. Les frais de gestion s'élèvent à 4 % par an les trois premières années puis 3 % les années suivantes.
Le FCPI Sanso Perspectives est-il encore ouvert à la souscription ?
Non. Le premier FCPI Sanso Perspectives a clôturé sa commercialisation le 31 décembre 2025. Le fonds ouvert à la souscription est désormais son successeur, le FCPI Sanso Perspectives II, accessible jusqu'au 31 décembre 2027 à partir de 2 000 €.
Comment déclarer la réduction d'impôt du FCPI ?
Sanso Longchamp AM adresse au souscripteur une attestation fiscale qui indique le montant à reporter et la rubrique de la déclaration de revenus complémentaire n° 2042 C à utiliser. Cette attestation, ainsi que l'engagement de conservation des parts, sont à conserver et à produire en cas de demande de l'administration.
Qu'a donné le premier millésime Sanso Perspectives ?
Le FCPI Sanso Perspectives, dont la commercialisation s'est close le 31 décembre 2025 avec 5,2 millions d'euros collectés, affichait au 30 juin 2026 une valeur liquidative en hausse de 5,58 % par rapport à sa valeur d'origine du 31 décembre 2024, selon la société de gestion. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Lexique
- FCPI
- Fonds commun de placement dans l'innovation, fonds de capital-investissement investi majoritairement dans des PME innovantes.
- JEI
- Jeune entreprise innovante au sens de l'article 44 sexies-0 A du Code général des impôts, qualification qui conditionne la réduction d'impôt des FCPI depuis le 21 février 2026.
- Quota d'investissement
- Part de l'actif que le fonds doit investir en entreprises éligibles : 95 % pour ce fonds, 70 % au minimum légal.
- TFAM
- Taux de frais annuel moyen, qui rapporte l'ensemble des frais prélevés sur la vie du fonds au montant des souscriptions.
- Carried interest
- Part de la plus-value revenant à l'équipe de gestion, ici 20 %, versée seulement après remboursement intégral des souscripteurs.
Cette page constitue une communication à caractère publicitaire. Elle présente les caractéristiques d'un placement et ne constitue ni une offre de souscription, ni un conseil en investissement. Toute souscription suppose une évaluation préalable de votre situation personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
L'AMF attire votre attention sur le fait que votre argent est bloqué pendant une durée de sept ans, prorogeable deux fois un an, sauf cas de déblocage anticipé prévus dans le règlement. Le fonds commun de placement dans l'innovation est principalement investi dans des entreprises non cotées en bourse qui présentent des risques particuliers. Vous devez prendre connaissance des facteurs de risques décrits à la rubrique profil de risque du règlement.
L'agrément de l'AMF ne signifie pas que vous bénéficierez automatiquement des dispositifs fiscaux présentés : cela dépendra notamment du respect par le fonds de ses règles d'investissement, de la durée de détention et de votre situation individuelle. Informations fiscales à jour au 1er octobre 2026. Sources : documentation réglementaire de Sanso Longchamp AM et BOFiP BOI-IR-RICI-110-10-20.