COMMENT BIEN INVESTIR – Cabinet de gestion de patrimoine
Comment Bien Investir est un cabinet de conseil en gestion de patrimoine (CGPI), enregistré CIF. Les produits présentés sur ce site le sont à titre informatif — nous les analysons et les sélectionnons pour vous, sans être liés à leurs émetteurs. Notre rôle : analyser votre situation et sélectionner sur l'ensemble du marché la solution la plus adaptée à vos objectifs.
La SCPI Reason, lancée le 30 octobre 2024 par MNK Partners, est une SCPI diversifiée européenne dont la sélection d'actifs s'appuie sur un outil d'analyse quantitative propriétaire, Quanty, complété par une expertise terrain. Au 30 juin 2026, elle détient 14 actifs répartis dans six pays, pour une capitalisation de 51,6 M€ et 2 416 associés, avec un taux d'occupation de 100 %. Le deuxième trimestre a été le plus actif depuis le lancement, avec trois acquisitions et une première implantation au Portugal, suivies d'une entrée en Pologne début juillet. Pour situer Reason parmi les autres véhicules du marché, consultez notre classement des SCPI.
L'essentiel en 30 secondes
- Ce qui va bien : déploiement rapide et régulier, 100 % d'occupation, baux fermes de 9,81 ans en moyenne, aucune part en attente de retrait, collecte nette de 11,5 M€ sur le seul deuxième trimestre.
- Ce qu'il faut lire correctement : le taux de distribution 2025 de 12,90 % n'a pas vocation à se reproduire. Il intègre l'effet du délai de jouissance de la première année, et la société de gestion affiche elle-même une cible supérieure à 6 % par an.
- Ce qui mérite attention : les acomptes reculent depuis trois trimestres (6,30 € puis 5,82 € puis 5,56 € pour 200 parts), l'exposition au Royaume-Uni atteint 56,5 % et les frais de gestion, à 14 % TTC, sont au-dessus du marché.
- À qui elle s'adresse : à un investisseur qui accepte un historique court et un risque de change, en position mesurée dans une allocation déjà diversifiée.
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Découvrir l'offre cashbackCe qu'il faut retenir du 2e trimestre 2026
Le deuxième trimestre 2026 est le plus actif depuis le lancement de la SCPI : trois acquisitions portent le portefeuille de 11 à 14 actifs, avec une première implantation au Portugal et deux renforcements au Royaume-Uni. La dynamique s'est prolongée dès le début du troisième trimestre avec une entrée en Pologne.
Collecte nette de 11,5 M€
11,3 millions de parts créées et 735 nouveaux associés sur le trimestre, portant le total à 2 416 associés et la capitalisation à 51,6 M€.
Trois acquisitions
Leicester et Barnsley au Royaume-Uni, Torres Vedras au Portugal, pour un total de 14,8 M€ acte en main et des baux fermes de 7,4 à 17,1 ans.
Liquidité intacte
13 056 parts rachetées sur le trimestre, et aucune part en attente de retrait à la clôture.
Dividende de 5,56 € pour 200 parts
Soit 4,37 € nets, en recul par rapport aux 5,82 € bruts du premier trimestre et aux 6,30 € du quatrième trimestre 2025.
Valeur de reconstitution en hausse
1,06 € au 30/06/2026 contre 1,05 € au 31/12/2025, soit 4,95 % au-dessus du prix de souscription de 1,01 €.
Label ISR reconduit
Obtenu le 10 février 2025, le label a été reconduit pour une année supplémentaire en mars 2026.
Contexte de marché du trimestre
L'inflation en zone euro a atteint 3,2 % en mai, son plus haut niveau depuis septembre 2023, avant de refluer à 2,8 % en juin. La Banque centrale européenne a relevé ses taux directeurs de 25 points de base le 11 juin, première hausse depuis trois ans. Dans cet environnement, la société de gestion souligne que le segment industriel et logistique britannique continue d'offrir des rendements parmi les plus élevés d'Europe occidentale, ce qui explique le renforcement de l'exposition au Royaume-Uni sur le trimestre.
Après le 30 juin : entrée en Pologne et pipeline
Le 3 juillet 2026, la SCPI a acquis à Lubin son quinzième actif, un complexe d'entrepôts et bureaux de 3 953 m² loué 10 ans fermes à SF-Filter, filiale polonaise du groupe suisse du même nom, pour 2,7 M€ et un rendement AEM de 8,8 %. Le portefeuille compte désormais sept pays.
Un immeuble de bureaux rénové à Langley, à l'ouest de Londres, est sous exclusivité : 1 945 m², cinq locataires répartis sur trois secteurs, 6,8 M€ pour un rendement AEM de 9,7 %, avec une finalisation annoncée pour octobre 2026. La société de gestion indique par ailleurs que son univers d'investissement s'étend à l'ensemble des pays de l'OCDE, avec des opportunités hors d'Europe déjà à l'étude.
Présentation de la SCPI Reason et de MNK Partners
La SCPI Reason est une SCPI à capital variable de catégorie diversifiée, créée le 30 octobre 2024 et gérée par MNK Partners, société de gestion présidée par Mansour Khalifé. Avant de lancer cette SCPI accessible au grand public, MNK Partners a développé plusieurs fonds professionnels immobiliers, dont MNK One, Polska by MNK et MNK Europe+.
La méthode de gestion
La sélection d'actifs s'appuie sur Quanty, un outil propriétaire d'analyse quantitative utilisé pour lire les cycles immobiliers, identifier les tendances de marché et objectiver les décisions dans le temps. Cette analyse est complétée par une expertise terrain qui permet d'évaluer les usages locaux, de négocier les baux et de couvrir les variations de taux de change.
Un point de méthode qui compte plus que l'outil
La société de gestion indique que la collecte s'ajuste au pipeline d'investissement, et non l'inverse : le rythme des souscriptions reste aligné sur les opportunités réellement identifiées. C'est, en pratique, la caractéristique la plus déterminante pour un souscripteur, plus encore que la dimension technologique : elle limite le risque de trésorerie non investie qui pèse sur le rendement servi, et que l'on observe sur plusieurs SCPI récentes.
Label ISR obtenu en février 2025 et reconduit en mars 2026
La SCPI est labellisée ISR depuis le 10 février 2025, label reconduit pour une année supplémentaire en mars 2026. La stratégie extra-financière repose sur une approche « best-in-progress » : identifier des immeubles présentant un potentiel d'amélioration ESG et les accompagner sur l'ensemble de leur cycle de vie. Les investissements se concentrent sur des marchés de l'OCDE où les cadres réglementaires ESG sont matures.
Distribution : comment lire le taux de 12,90 %
C'est le point sur lequel cette SCPI est la plus souvent mal comprise. Le taux de distribution 2025 de 12,90 % brut, soit 10,30 % net estimé, et la performance globale annuelle de 13,90 % correspondent bien à ce qui a été servi, mais ils intègrent l'effet du délai de jouissance de la première année : la SCPI a encaissé des loyers sur des capitaux dont une partie n'était pas encore en jouissance. La société de gestion l'écrit explicitement et affiche une cible de plus de 6 % par an sur la durée recommandée de 8 ans, avec un objectif de TRI de 7 % à 8 ans, sans garantie.
| Trimestre | Brut | Net |
|---|---|---|
| T4 2024 | 4,00 € | 3,29 € |
| T1 2025 | 5,00 € | 3,97 € |
| T2 2025 | 8,52 € | 6,84 € |
| T3 2025 | 5,98 € | 4,80 € |
| T4 2025 | 6,30 € | 4,98 € |
| T1 2026 | 5,82 € | 4,58 € |
| T2 2026 | 5,56 € | 4,37 € |
Une trajectoire baissière à suivre
Les acomptes reculent depuis trois trimestres consécutifs : 6,30 € au T4 2025, 5,82 € au T1 2026, 5,56 € au T2 2026 pour 200 parts. Sur le premier semestre 2026, la distribution cumulée atteint 11,38 € bruts pour 200 parts, soit 5,63 % du montant investi sur six mois.
Ce repli est cohérent avec la normalisation attendue après l'effet de première année, et le niveau servi reste très au-dessus de la cible de 6 %. Le point à surveiller n'est donc pas la baisse elle-même, mais le palier auquel elle s'arrêtera, une fois les acquisitions de 2026 pleinement productives et l'effet relutif entièrement dissipé.
Le montant net indiqué correspond au revenu perçu après imposition, calculé sur la base d'un taux effectif moyen de 20 % qui reflète la fiscalité réellement supportée, retenues à la source dans les pays d'investissement comprises. Il ne s'agit pas d'un taux forfaitaire français : votre fiscalité réelle dépendra de votre tranche marginale d'imposition.
Patrimoine au 30/06/2026
Chiffres clés au 30/06/2026
Les trois premiers locataires
- Metalliform Holdings, Royaume-Uni, fabricant de mobilier pour l'éducation, les stades et les bureaux, installé sur son site depuis les années 1960, environ 22 M£ de chiffre d'affaires 2025. Poids : 11,3 %, bail de 17,1 ans fermes.
- CF Group Netherlands, filiale européenne du groupe Chemoform, traitement de l'eau pour piscines et spas, environ 300 M€ de chiffre d'affaires 2025. Poids : 10,7 %, bail de 9,3 ans fermes.
- Travelodge Hotels, deuxième opérateur hôtelier du Royaume-Uni, environ 1,2 Md€ de chiffre d'affaires 2025. Poids : 10,1 %, bail de 13,2 ans.
Le portefeuille compte par ailleurs des locataires tels qu'Otis, StandardAero, l'UNICEF, Doyen Auto, Lubbers, Cominfo (groupe Gunnebo) et Glory Global Solutions. Le WALB de 9,81 ans est nettement supérieur à ce que l'on observe habituellement sur les SCPI françaises, effet de la pratique du bail long ferme sur les marchés britannique et néerlandais.
Répartition du patrimoine au 30/06/2026
Les répartitions ci-dessous sont pondérées par les loyers.
Répartition géographique
L'exposition britannique passe de 48 % à 56,5 % après les acquisitions du trimestre
Répartition sectorielle
L'industriel devient la première classe d'actifs du portefeuille
Le risque de change devient le premier sujet
Avec 56,5 % des loyers au Royaume-Uni, contre 48 % au trimestre précédent, la SCPI est plus qu'à moitié exposée à la livre sterling. La société de gestion indique couvrir les variations de taux de change dans le cadre de son expertise terrain, mais la couverture n'est ni détaillée ni chiffrée dans le bulletin. Pour un investisseur français, c'est le paramètre à faire préciser avant de souscrire, davantage que le rendement affiché.
Les acquisitions du 2e trimestre 2026
Leicester, Royaume-Uni — 2 avril 2026
Bureaux, 2 096 m², au sein du Grove Business Park. Intégralement loué à Otis Limited, filiale du leader mondial des ascenseurs et solutions de mobilité. Prix AEM 5 M€, rendement AEM 9,4 %, durée ferme restante 7,4 ans.
Torres Vedras, Portugal — 3 juin 2026
Industriel, 4 879 m², avec accès direct à l'A8 dans la région de Lisbonne. Trois bâtiments interconnectés, loués à Glory Global Solutions Portugal, filiale du groupe japonais Glory. Prix AEM 3,1 M€, rendement AEM 7,7 %, durée ferme 9,9 ans.
Barnsley, Royaume-Uni — 17 juin 2026
Industriel, 11 266 m², deux entrepôts avec bureaux et cour sécurisée. Loué à Metalliform Holdings, présent sur le site depuis les années 1960. Prix AEM 6,7 M€, rendement AEM 8,6 %, durée ferme 17,1 ans.
Ces trois opérations illustrent la cohérence du sourcing : des actifs de taille moyenne, monolocataires ou peu divisés, avec des baux fermes longs auprès de sociétés adossées à des groupes internationaux. Le rendement AEM moyen du portefeuille ressort à 8,2 % à l'acquisition.
Caractéristiques, valeurs de la part et frais
Valeurs de la part au 30/06/2026
Informations générales
Frais de la SCPI
Ce que coûtent réellement les frais d'entrée
L'écart entre le prix de souscription de 1,01 € et la valeur de retrait de 0,89 € représente 0,12 € par part, soit environ 12 %. Au rythme de distribution du premier semestre 2026, il faut de l'ordre de deux ans de dividendes pour absorber cet écart, sans compter l'évolution du prix de part. C'est la raison concrète de la durée de placement recommandée de 8 ans, et cela disqualifie toute logique de placement court terme.
Démembrement, crédit et versements programmés
Nue-propriété
Souscription en démembrement permanent ou temporaire. Le nu-propriétaire ne perçoit aucun revenu pendant la durée convenue, n'est pas imposé dessus et sort ces parts de son assiette IFI. Notre simulateur permet de chiffrer l'opération.
Acquisition à crédit
Possible, avec déduction des intérêts d'emprunt des revenus fonciers. Attention au délai de jouissance de cinq mois, pendant lequel les échéances courent sans revenu en face.
Versements programmés
Dès 1,01 € par mois après la première souscription de 200 parts, selon la méthode du Dollar Cost Averaging, avec réinvestissement partiel ou total des dividendes possible.
Les plans d'épargne thématiques
MNK Partners propose cinq plans construits sur ces versements programmés : Reason Éducation pour financer les études des enfants, Reason Ambition pour constituer un apport, Reason Retraite pour bâtir un complément de revenus, Reason Succession pour transmettre en optimisant le démembrement, et Reason Flexible pour les autres projets.
Ces simulations reposent sur une hypothèse de rendement de 6 % brut, indicative et non garantie. C'est d'ailleurs le repère le plus honnête à retenir pour projeter un investissement aujourd'hui, plutôt que le 12,90 % de 2025.
La SCPI n'est pas référencée en assurance vie à ce jour. Si la détention en unité de compte est un critère pour vous, d'autres véhicules du classement des SCPI répondent à ce besoin.
Comment Reason se situe face à d'autres SCPI
Reason appartient à la génération de SCPI lancées après 2020, sans patrimoine ancien à déprécier. Elle s'en distingue par trois traits : une exposition entièrement hors de France, des baux fermes très longs et un rendement d'acquisition élevé, contreparties d'un risque de change assumé.
| Critère | Reason | Transitions Europe | Iroko Zen |
|---|---|---|---|
| Lancement | Octobre 2024 | Octobre 2022 | Novembre 2020 |
| Distribution 2025 | 12,90 % (effet première année) | 7,60 % | 7,14 % |
| Capitalisation | 51,6 M€ | Environ 1,4 Md€ | Environ 1,5 Md€ |
| Commission de souscription | 12 % TTI | Standard de marché | 0 % |
| Fréquence de distribution | Mensuelle | Trimestrielle | Trimestrielle |
| Exposition hors zone euro | 56,5 % (Royaume-Uni) | Limitée | Limitée |
La comparaison des taux de distribution 2025 n'a pas grand sens en l'état : celui de Reason bénéficie d'un effet de première année que les deux autres n'ont plus. C'est sur la cible de plus de 6 % qu'il faut la comparer, et à ce niveau l'écart se joue surtout sur les frais d'entrée et sur le risque de change.
Comment souscrire des parts de la SCPI Reason
- Situer la ligne dans votre allocation. Déterminer le montant à consacrer à cette SCPI, compte tenu de son historique court et de son exposition à la livre sterling. Sur ce profil, le dimensionnement compte autant que le choix du véhicule.
- Choisir le mode de détention. Pleine propriété, crédit, nue-propriété ou versements programmés : l'arbitrage dépend de votre tranche marginale d'imposition, de votre exposition à l'IFI et de votre besoin de revenus immédiats.
- Prendre connaissance des documents. Note d'information visée par l'AMF, document d'informations clés et statuts, disponibles plus bas sur cette page.
- Souscrire en ligne. La souscription est dématérialisée, depuis l'application MNK Partners. Minimum de 200 parts pour une première souscription, soit 202 €, puis sans minimum.
- Attendre le délai de jouissance. Cinq mois : des parts souscrites en mars entrent en jouissance le 1er septembre, et le premier dividende est perçu aux alentours du 10 octobre.
Risques et points de vigilance
Avertissement
L'investissement en SCPI comporte des risques, notamment de perte en capital et de liquidité. Les parts ne sont pas cotées en bourse et leur revente n'est pas garantie. Le versement des dividendes n'est pas garanti et peut évoluer à la hausse comme à la baisse. La durée de placement recommandée est de 8 ans. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Risques généraux
- Risque de perte en capital : la valeur de la part suit celle du patrimoine, qui peut se déprécier
- Risque de liquidité : la revente dépend de l'équilibre entre souscriptions et retraits dans le cadre de la variabilité du capital
- Risque locatif : les revenus dépendent de l'occupation effective et de la solvabilité des locataires
- Risque de marché immobilier : la SCPI est exposée à plusieurs marchés européens simultanément
- Risque de durabilité : un événement ESG peut affecter la valeur d'un actif
Points de vigilance propres à Reason
- Risque de change : 56,5 % des loyers proviennent du Royaume-Uni. Une dépréciation de la livre affecterait à la fois les revenus et la valeur des actifs
- Historique court : SCPI lancée en octobre 2024, avec un seul exercice complet et un taux de distribution 2025 non représentatif
- Distribution en repli depuis trois trimestres, dont le palier de normalisation reste à établir
- Frais de gestion de 14 % TTC, au-dessus de la moyenne du marché
- Commission de souscription de 12 % TTI, à un moment où plusieurs SCPI récentes affichent 0 %
- Endettement de 23,4 %, qui amplifie les variations de valeur dans les deux sens
- Valeur de réalisation de 0,83 € contre 1,01 € de prix de part : une sortie à court terme se ferait en perte sensible
- Concentration locative : les trois premiers locataires pèsent ensemble plus de 32 % des loyers
- Pas d'éligibilité assurance vie à ce jour
Voir aussi notre page dédiée aux risques d'investissement en SCPI.
Notre lecture de la SCPI Reason
Reason est l'une des rares SCPI récentes dont le déploiement suit réellement le rythme de la collecte. En vingt mois, elle a constitué un portefeuille de quinze actifs dans sept pays, intégralement loués, avec des baux fermes de près de dix ans en moyenne et un rendement d'acquisition de 8,2 %. Sur le plan opérationnel, l'exécution est difficile à prendre en défaut.
Le sujet est ailleurs : dans la lecture du rendement affiché et dans le risque de change. Le 12,90 % de 2025 ne dit rien de ce qu'un souscripteur d'aujourd'hui peut attendre, et la moitié des loyers est désormais encaissée en livres sterling.
Points favorables
- Déploiement rapide et discipliné : de 11 à 14 actifs sur le trimestre, 15 début juillet, sans trésorerie dormante
- 100 % d'occupation physique et financière depuis l'origine
- WALB de 9,81 ans, très supérieur aux standards du marché français
- Rendement AEM de 8,2 % à l'acquisition sur l'ensemble du portefeuille
- Locataires adossés à des groupes internationaux : Otis, Travelodge, StandardAero, Glory, Gunnebo, UNICEF
- Aucune part en attente de retrait, malgré 13 056 parts rachetées sur le trimestre
- Valeur de reconstitution supérieure au prix de part, et en progression sur le semestre
- Distribution mensuelle et accessibilité à 202 €
- Label ISR reconduit en mars 2026
- Diversification géographique réelle : sept pays, et un univers étendu à l'OCDE
Points de vigilance
- 56,5 % d'exposition au Royaume-Uni, sans détail chiffré de la couverture de change
- Taux de distribution 2025 non reproductible et acomptes en baisse sur trois trimestres
- 12 % TTI de commission de souscription et 14 % TTC de commission de gestion
- Historique de vingt mois, pour une société de gestion dont le track record public sur SCPI reste à construire
- Trois locataires pèsent plus de 32 % des loyers
- Valeur de réalisation de 0,83 €, très inférieure au prix de souscription
À qui cette SCPI peut convenir
- À un investisseur qui cherche une exposition européenne réelle, hors immobilier français
- Qui accepte explicitement un risque de change sur plus de la moitié de ses loyers
- Qui raisonne sur la cible de plus de 6 %, et non sur le rendement de la première année
- Qui attache de la valeur à la régularité mensuelle des versements
- Qui dispose d'un horizon d'au moins 8 ans, compte tenu des 12 % de frais d'entrée
- Qui la place en ligne complémentaire d'une allocation déjà diversifiée, et non en position principale
Cette SCPI a-t-elle sa place chez vous ?
La vraie question n'est pas de savoir si cette SCPI est bonne, mais quelle part de votre épargne elle peut représenter, sous quelle forme de détention et à côté de quoi. Un échange préalable permet de trancher ces trois points.
Sans engagement | Réponse sous 24 h | Cashback jusqu'à 5 %
Vous détenez déjà des parts de la SCPI Reason ?
Beaucoup de lecteurs de cette page sont déjà associés et cherchent surtout à savoir si la baisse des acomptes doit les inquiéter. Voici les trois questions qui se posent réellement.
La baisse des acomptes est-elle un signal négatif ?
Elle traduit la fin progressive de l'effet relutif de la première année, pas une dégradation locative : le TOF reste à 100 % et le rendement d'acquisition à 8,2 %. Le niveau servi demeure supérieur à la cible de 6 %. Le point de contrôle utile est le T4 2026, une fois les acquisitions de juin et juillet pleinement productives.
Faut-il renforcer, conserver ou sortir ?
Sortir aujourd'hui, c'est encaisser 0,89 € pour une part payée 1,01 €. La réponse dépend du poids de cette ligne chez vous, de votre horizon et de votre tolérance au risque de change, pas du dernier trimestre.
Votre exposition à la livre est-elle maîtrisée ?
Si vous détenez également d'autres SCPI européennes exposées au Royaume-Uni, le cumul peut dépasser ce que vous imaginez. C'est le premier point que nous regardons lors d'un second avis sur un portefeuille SCPI.
Un second avis sur votre portefeuille SCPI
Vous nous envoyez la liste de vos lignes, nous vous disons ce qui fait doublon, ce qui est surpondéré et ce qui manque. Sans souscription à la clé, et sans obligation de transférer quoi que ce soit.
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Questions fréquentes sur la SCPI Reason
La SCPI Reason est une SCPI à capital variable diversifiée européenne, lancée le 30 octobre 2024 par MNK Partners. Sa sélection d'actifs s'appuie sur un outil propriétaire d'analyse quantitative appelé Quanty, complété par une expertise terrain. Au 30 juin 2026, elle détient 14 actifs dans six pays pour une capitalisation de 51,6 M€, et compte 2 416 associés. Elle est labellisée ISR depuis le 10 février 2025, label reconduit en mars 2026.
Le taux de distribution 2025 s'élève à 12,90 % brut de fiscalité, soit 10,30 % net estimé, pour une performance globale annuelle de 13,90 %. Ce niveau intègre l'effet du délai de jouissance de la première année et ne préjuge pas des rendements futurs. Sur le premier semestre 2026, la distribution atteint 11,38 € bruts pour 200 parts, soit 5,63 % du montant investi sur six mois. La cible affichée par la société de gestion est un taux de distribution supérieur à 6 % par an et un TRI de 7 % sur 8 ans, sans garantie.
La première souscription porte sur un minimum de 200 parts, soit 202 € au prix de part de 1,01 €. Des versements programmés sont ensuite possibles dès 1,01 € par mois, selon la méthode du Dollar Cost Averaging.
Commission de souscription de 12 % TTI du prix de souscription, commission de gestion de 14 % TTC, soit 8 % TTI au titre de la gestion administrative et financière et 5 % HT au titre de la gestion immobilière, commission de cession d'actifs de 5 % TTI maximum sur la plus-value, et commission de réinvestissement d'actifs de 3 % TTI maximum en cas de réemploi.
Au 30 juin 2026, la SCPI détient 14 actifs répartis dans six pays, pour 62 856 m² et une valeur totale de patrimoine de 56,16 M€, avec 18 locataires. Le quinzième actif a été acquis en Pologne le 3 juillet 2026, portant le portefeuille à sept pays, et un immeuble de bureaux à Langley au Royaume-Uni est sous exclusivité pour une finalisation prévue en octobre 2026.
Oui, la souscription en démembrement permanent ou temporaire est possible, de même que l'acquisition à crédit. La SCPI n'est en revanche pas référencée en assurance vie. Elle permet également le réinvestissement partiel ou total des dividendes et des versements programmés.
Les parts ne sont pas cotées en bourse. Le retrait s'effectue à la valeur de retrait, soit 0,89 € au 30 juin 2026, contre un prix de souscription de 1,01 €. Au deuxième trimestre 2026, 13 056 parts ont été rachetées et aucune part n'était en attente de retrait à la fin du trimestre. La liquidité dépend de la poursuite de la collecte et n'est pas garantie.
La SCPI distribue mensuellement. Le délai de jouissance est de cinq mois : les parts entrent en jouissance le premier jour du sixième mois suivant la souscription. Pour une souscription en mars, les parts entrent en jouissance le 1er septembre et le premier dividende est perçu aux alentours du 10 octobre.
Risque de perte en capital, risque de liquidité, risque locatif, risque de marché immobilier et risque de change lié à une exposition de 56,5 % au Royaume-Uni. S'y ajoutent un historique court, la SCPI ayant été lancée en octobre 2024, un taux d'endettement de 23,4 % et des frais de gestion de 14 % TTC, supérieurs à la moyenne du marché. L'indicateur de risque est de 3 sur 7 et la durée de placement recommandée de 8 ans.
Non, ce niveau n'a pas vocation à se reproduire tel quel : il intègre l'effet du délai de jouissance de la première année. La société de gestion affiche elle-même une cible supérieure à 6 % par an et fonde les simulations de ses plans d'épargne sur une hypothèse de 6 % brut. Les acomptes trimestriels reculent d'ailleurs depuis trois trimestres, de 6,30 € pour 200 parts au quatrième trimestre 2025 à 5,56 € au deuxième trimestre 2026.
Glossaire des indicateurs
- Taux de distribution brut de fiscalité
- Division du dividende brut, avant prélèvement libératoire et autres fiscalités payées par le fonds pour le compte de l'associé, versé au titre de l'année N, par le prix de souscription au 1er janvier de cette même année. Pour Reason : 12,90 % au titre de 2025.
- Durée ferme restante des baux (WALB)
- Moyenne pondérée par les loyers de la durée résiduelle des baux jusqu'à leur prochaine date d'échéance. Pour Reason : 9,81 ans au 30/06/2026.
- Taux d'occupation financier (TOF)
- Rapport entre les loyers et indemnités facturés et les loyers qui seraient facturables si l'intégralité du patrimoine était louée. Pour Reason : 100 %.
- Taux de rendement acte en main (AEM)
- Rapport entre les revenus locatifs nets générés par les immeubles et leur coût total d'acquisition acte en main, prix d'achat et frais compris. Pour le portefeuille Reason : 8,2 %.
- Taux d'endettement (LTV)
- Montant total des financements bancaires du fonds rapporté à la valeur totale de son patrimoine. Pour Reason : 23,4 % au 30/06/2026.
- Valeur de reconstitution
- Valeur vénale des actifs et valeur nette des autres actifs, augmentées des frais nécessaires à la reconstitution du patrimoine. Pour Reason : 1,06 € au 30/06/2026.
- Valeur de retrait
- Montant revenant à l'associé sortant, correspondant au prix de souscription diminué de la commission de souscription. Pour Reason : 0,89 €.
- Délai de jouissance
- Période entre la souscription des parts et la date à laquelle elles commencent à produire des dividendes. Pour Reason : cinq mois, soit le 1er jour du 6e mois.
- SRI, indicateur de risque
- Profil de risque établi sur cinq indicateurs : marché, crédit, liquidité, taux et gestion, sur une échelle de 1 à 7. Pour Reason : 3 sur 7.
Documents officiels de la SCPI Reason
La prise de connaissance de ces documents est un préalable à toute décision d'investissement.
Demande de souscription
Pour recevoir le bulletin de souscription et l'ensemble des documents réglementaires, utilisez notre formulaire en ligne ou notre page contact.
Avertissement
Le capital investi en SCPI n'est pas garanti, pas plus que les revenus distribués. Vérifiez au préalable que ce placement correspond à votre situation personnelle, patrimoniale et fiscale, ainsi qu'à vos objectifs et à votre profil de risque. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
La durée de placement recommandée est de 8 ans. Compte tenu de l'historique court de la SCPI, de sa commission de souscription de 12 % TTI et de son exposition majoritaire à la livre sterling, cette ligne relève d'une position mesurée au sein d'une allocation diversifiée. Prenez connaissance des statuts, du document d'informations clés et de la note d'information avant toute décision.