COMMENT BIEN INVESTIR – Cabinet de gestion de patrimoine
Comment Bien Investir est un cabinet de conseil en gestion de patrimoine (CGPI), enregistré CIF. Les produits présentés sur ce site le sont à titre informatif — nous les analysons et les sélectionnons pour vous, sans être liés à leurs émetteurs. Notre rôle : analyser votre situation et sélectionner sur l'ensemble du marché la solution la plus adaptée à vos objectifs.
Gestion pilotée en assurance vie : fonctionnement, frais et choix du mandat
Mandat d'arbitrage, profils imposés par la loi Industrie verte, part de non-coté, frais réels et différences avec la gestion libre : ce qu'il faut savoir avant de confier la gestion de votre contrat.
La gestion pilotée consiste à confier la répartition de votre assurance vie à l'assureur ou à une société de gestion, par un mandat d'arbitrage, selon un profil de risque que vous choisissez. Depuis le 24 octobre 2024, les contrats en unités de compte doivent proposer une gestion pilotée selon trois profils (prudent, équilibré, dynamique), modifiables sans frais, avec au moins 4 % et 8 % des versements en unités de compte investies en actifs non cotés pour les profils équilibré et dynamique. Selon le CCSF, les frais de gestion annuels moyens des unités de compte gérées de cette façon atteignaient 1,08 % en 2025, contre 0,80 % en gestion libre.
Qu'est-ce que la gestion pilotée en assurance vie ?
La gestion pilotée, aussi appelée gestion sous mandat ou gestion déléguée, est un mode de gestion dans lequel vous ne choisissez pas vous-même les supports de votre assurance vie. Vous signez un mandat d'arbitrage qui autorise l'assureur, ou une société de gestion qu'il désigne, à répartir votre épargne et à la faire évoluer selon le profil de risque convenu.
Le contrat reste le vôtre : vous conservez les versements, les rachats, la clause bénéficiaire et la fiscalité de l'assurance vie. Seules les décisions d'arbitrage sont déléguées. Le mandataire agit avec une obligation de moyens : il ne garantit ni la performance ni le capital investi en unités de compte.
Le Comité consultatif du secteur financier (CCSF) distingue trois formes de gestion déléguée, auxquelles certains contrats ajoutent des mandats thématiques :
Le portefeuille est confié à l'assureur ou à un intermédiaire, qui le gère selon les objectifs fixés avec l'épargnant. C'est la forme la plus souple.
Les arbitrages entre unités de compte suivent une grille de répartition prédéfinie selon le profil de risque : prudent, équilibré, dynamique.
L'allocation se sécurise progressivement à l'approche d'une échéance, en général la retraite. C'est le mode par défaut du plan d'épargne retraite.
Certains contrats confient une orientation à une société de gestion spécialisée sur un thème ou une zone : Europe, monde, immobilier, économie réelle.
Comment fonctionne la gestion pilotée ?
- Le profil investisseur. Un questionnaire évalue votre horizon, vos objectifs, votre situation financière, vos connaissances et votre capacité à supporter des pertes. Le conseiller formalise sa recommandation dans un rapport d'adéquation.
- Le choix de l'orientation. Vous retenez un profil, et sur les contrats qui en proposent plusieurs, une société de gestion. Une partie du contrat peut rester en gestion libre si le contrat le permet.
- La signature du mandat d'arbitrage. Il précise le profil, l'univers de supports, les frais et les conditions de modification ou de résiliation du mandat.
- La gestion au quotidien. Le gestionnaire répartit l'épargne entre fonds en euros et unités de compte, puis arbitre selon le contexte de marché, sans que vous ayez à intervenir.
- Le suivi. Vous recevez un relevé des opérations et un reporting de gestion. Vous pouvez changer de profil sans frais si votre situation évolue.
Le mandat d'arbitrage autorise l'assureur, sur les conseils de la société de gestion, à arbitrer entre les supports à votre place. Vous restez propriétaire du contrat et pouvez changer de profil.
Quels sont les profils de gestion pilotée depuis la loi Industrie verte ?
La loi n° 2023-973 du 23 octobre 2023 relative à l'industrie verte a rendu la gestion pilotée par profils obligatoire dans les contrats d'assurance vie et de capitalisation comportant des unités de compte (article L. 132-5-4 du code des assurances). Depuis le 24 octobre 2024, ces contrats proposent trois profils, dont l'arrêté du 1er juillet 2024 fixe les règles d'allocation. Le souscripteur peut modifier son profil sans frais.
| Profil | Part minimale de non-coté | Actifs à faible risque, minimum | Si horizon supérieur à 10 ans |
|---|---|---|---|
| Prudent | Aucune | 50 % | 30 % |
| Équilibré | 4 % des versements | 30 % | 20 % |
| Dynamique | 8 % des versements | 20 % | 10 % |
Seuils réglementaires au 5 octobre 2026, article A. 132-5-4 du code des assurances, en vigueur depuis le 24 octobre 2024. Les actifs à faible risque regroupent notamment le fonds en euros et certaines unités de compte à faible niveau de risque, selon la définition de l'arrêté. Ce sont des minimums : un gestionnaire peut aller au-delà dans le respect du profil.
Ces trois profils réglementaires sont un socle. Beaucoup de contrats patrimoniaux proposent en plus des orientations plus fines, de « défensif » à « offensif », ou des mandats confiés à des sociétés de gestion reconnues. La gestion libre n'est pas concernée par la part de non-coté : l'épargnant qui choisit lui-même ses supports n'a aucune obligation d'en détenir.
Comment fonctionne la gestion pilotée dans un PER ?
Dans le PER, la gestion pilotée est le mode par défaut. Sauf choix contraire et exprès du titulaire, les versements sont affectés selon une allocation qui réduit progressivement les risques à l'approche de la retraite (article L. 224-3 du Code monétaire et financier). Quatre profils existent : prudent, équilibré, dynamique et, depuis 2024, offensif horizon retraite.
Contrairement à l'assurance vie, tous les profils du PER, y compris le profil prudent, comportent une part minimale de non-coté lorsque la retraite est éloignée : à plus de vingt ans de l'échéance, elle va de 6 % en profil prudent à 15 % en profil offensif, puis elle diminue à l'approche du départ. Pour comparer les deux enveloppes, voir les différences entre assurance vie et PER.
Combien coûte une gestion pilotée en assurance vie ?
Le rapport annuel 2026 de l'Observatoire des produits d'épargne financière du CCSF mesure les frais de gestion annuels moyens prélevés par les contrats d'assurance vie selon le mode de gestion :
Frais de gestion annuels moyens des contrats d'assurance vie en 2025, niveaux globalement stables par rapport à 2024. Source : CCSF, rapport annuel 2026 de l'Observatoire des produits d'épargne financière, consulté le 5 octobre 2026. Ces moyennes n'incluent pas les frais courants propres aux fonds.
Le coût d'une gestion pilotée se lit en quatre couches :
Exemple au 5 octobre 2026, à titre purement illustratif, calculé avec les frais moyens du CCSF et hors frais des supports : il ne constitue pas une prévision de performance. Un surcoût n'est justifié que si la gestion apporte une valeur ajoutée nette de frais.
Nous analysons votre contrat actuel : frais de gestion, frais de mandat, frais des fonds retenus et résultats du mandat sur plusieurs années, puis nous vous indiquons si une autre orientation ou un autre contrat serait plus adapté.
Gestion pilotée ou gestion libre : que choisir ?
| Critère | Gestion pilotée | Gestion libre accompagnée |
|---|---|---|
| Qui décide des arbitrages | Le mandataire, dans le cadre du profil | Vous, sur proposition du conseiller |
| Frais de gestion moyens des UC (CCSF, 2025) | 1,08 % par an | 0,80 % par an |
| Supports utilisés | Ceux retenus par le gestionnaire | Toute la gamme référencée par le contrat |
| Part de non-coté imposée | 4 % ou 8 % des versements en profil équilibré ou dynamique | Aucune |
| Suivi demandé à l'épargnant | Faible | Régulier : validation des arbitrages |
Comparaison générale au 5 octobre 2026. Les frais de chaque mode de gestion figurent dans les conditions générales et l'annexe tarifaire de votre contrat.
Aucun des deux modes n'est meilleur par principe. La gestion pilotée convient à l'épargnant qui veut déléguer dans un cadre de risque défini. La gestion libre convient à celui qui veut comprendre et valider chaque support, à condition que les arbitrages soient réellement suivis. Sur les contrats multicompartiments, les deux peuvent coexister. Le cabinet détaille sa propre approche dans sa méthode de gestion libre.
Quelles gestions pilotées le cabinet propose-t-il ?
Deux contrats d'assurance vie proposés par le cabinet se distinguent par la richesse de leur gestion pilotée. Chacun fait l'objet d'une page dédiée avec les orientations disponibles, les sociétés de gestion et les frais.
La gestion pilotée d'Himalia
Un large choix d'orientations de gestion confiées à plusieurs sociétés de gestion, de la plus prudente à la plus offensive.
- Sociétés de gestion reconnues, dont Amplegest, Edmond de Rothschild AM, La Financière de l'Échiquier ou Sanso Longchamp AM
- Styles variés : conviction, flexible, diversifié, investissement responsable
- Gestion pilotée et gestion libre au sein du même contrat
Les mandats d'arbitrage de Patrimoine Vie Plus Multiprojet
Des mandats thématiques confiés à des sociétés de gestion spécialisées, logés dans des compartiments distincts du même contrat.
- Thèmes comme l'Europe avec DNCA Finance, le monde avec Lazard Frères Gestion, le bien vieillir avec CPR AM
- Un compartiment par projet, chacun avec son mandat ou en gestion libre
- Des orientations variées, dont le développement durable et l'économie réelle
Quel contrat pour quelle société de gestion ?
Le contrat choisi détermine les sociétés de gestion auxquelles vous avez accès en gestion pilotée. Voici les principales, pour les contrats d'assurance vie français proposés par le cabinet :
| Contrat (assureur) | Sociétés de gestion | Particularités |
|---|---|---|
| Himalia (Generali Patrimoine) | Amplegest, DNCA Finance, Edmond de Rothschild AM, La Financière de l'Échiquier, Financière de l'Arc, Sanso Longchamp AM, Sycomore AM, Ofi Invest AM… | Large choix d'orientations, de la plus prudente à la plus offensive |
| Patrimoine Vie Plus Multiprojet (Suravenir) | DNCA Finance (Europe), Lazard Frères Gestion (Monde), CPR AM (Bien vieillir), Financière de l'Arc (Enjeux d'avenir), Arkéa AM (Développement durable, Économie réelle) | Mandats thématiques, un compartiment par projet |
| Version Absolue 2 (Spirica) | Amplegest (profils Équilibre et Dynamique) ; profils Objectif Climat conçus avec Natixis Investment Managers | Gestion Amplegest : 0,50 % par an au maximum en plus des frais du contrat |
| UNEP Évolution (Prépar Vie) | Sanso Longchamp AM (Allocation ISR Solidaire), Erasmus Gestion (Allocation Thématique) | Majoration de 0,30 % par an des frais sur les unités de compte gérées |
Données au 6 octobre 2026. Sources : documentation contractuelle des assureurs (Generali Patrimoine, Suravenir, Spirica, Prépar Vie). Liste non exhaustive ; les orientations accessibles et leurs frais figurent dans l'annexe du mandat de chaque contrat. Les sociétés de gestion citées le sont à titre d'illustration et ne constituent pas une recommandation.
D'autres contrats du cabinet proposent aussi une gestion sous mandat. Nous vérifions avec vous, contrat par contrat, les orientations réellement accessibles et leur coût.
Comment bien choisir sa gestion pilotée ?
Quels sont les avantages et les limites de la gestion pilotée ?
Les avantages
- Délégation des arbitrages à des professionnels
- Allocation encadrée par un profil de risque défini
- Diversification entre classes d'actifs
- Changement de profil sans frais
- Arbitrages sans imposition à l'intérieur du contrat
- Accès facilité à certains fonds non cotés
Les limites
- Frais plus élevés qu'en gestion libre en moyenne
- Pas de choix des supports au cas par cas
- Allocation commune à tous les clients d'un même profil
- Risque de perte en capital sur les unités de compte
- Liquidité réduite de la poche non cotée
- Aucune garantie de performance
Quelle est la fiscalité de la gestion pilotée ?
La gestion pilotée ne change rien à la fiscalité de l'assurance vie. Les arbitrages réalisés par le gestionnaire, même fréquents, ne déclenchent aucune imposition : c'est un avantage net sur un compte-titres, où chaque vente avec plus-value est taxée.
Avant 8 ans : prélèvement forfaitaire de 12,8 % sur les gains, ou option pour le barème de l'impôt sur le revenu, plus 17,2 % de prélèvements sociaux.
Après 8 ans : abattement annuel de 4 600 € de gains (9 200 € pour un couple), puis 7,5 %, et 12,8 % sur la seule fraction des gains liée aux versements nets au-delà de 150 000 € (tous contrats confondus), plus 17,2 % de prélèvements sociaux.
Seule la part de gains est taxée : un rachat contient du capital, non imposé, et des gains, imposés.
En 2026, les produits d'assurance vie restent soumis à 17,2 % de prélèvements sociaux, tandis que les gains du PER passent à 18,6 % (loi de financement de la Sécurité sociale pour 2026).
Les contrats proposés par le cabinet
Ces contrats français proposent la gestion libre et, selon les cas, une gestion pilotée ou sous mandat :
Pour les patrimoines importants, le contrat luxembourgeois permet une gestion sous mandat plus personnalisée, notamment au travers de fonds dédiés.
Pourquoi choisir sa gestion pilotée avec Comment Bien Investir ?
Le cabinet est indépendant de tout groupe bancaire, assureur ou société de gestion : nous comparons les mandats de plusieurs contrats, pas une gamme maison.
Les frais d'entrée sont prélevés sur chaque versement avant investissement. Via le cabinet, ils sont ramenés à 0 % sur de nombreux contrats : toute votre épargne est investie.
Style de gestion, résultats nets de frais sur plusieurs années, part de non-coté, frais totaux : chaque orientation proposée est argumentée.
Point régulier sur les résultats du mandat et changement de profil, sans frais, quand votre situation ou le mandat l'exige.
Comment souscrire une gestion pilotée avec le cabinet ?
- Échange gratuit, en visio ou chez vous, pour comprendre votre situation, vos objectifs et votre horizon.
- Proposition écrite : contrat, orientation de gestion, frais et rapport d'adéquation.
- Souscription ou transfert, accompagnés étape par étape. Voir le déroulé de la souscription.
- Suivi : point régulier sur le mandat et ajustement du profil si nécessaire.
Questions fréquentes sur la gestion pilotée en assurance vie
Qu'est-ce que la gestion pilotée en assurance vie ?
La gestion pilotée consiste à confier la répartition de son épargne à l'assureur ou à une société de gestion, au moyen d'un mandat d'arbitrage. L'épargnant choisit un profil de risque, puis le gestionnaire sélectionne les supports et réalise les arbitrages à sa place. Le fonds en euros et les unités de compte restent logés dans le contrat d'assurance vie, avec sa fiscalité.
Combien coûte une gestion pilotée ?
Selon le rapport 2026 de l'Observatoire des produits d'épargne financière du CCSF, les frais de gestion annuels moyens des unités de compte en gestion pilotée, profilée ou sous mandat s'élevaient à 1,08 % en 2025, contre 0,80 % en gestion libre et 0,67 % sur les fonds en euros. S'y ajoutent les frais courants des fonds retenus par le gestionnaire, indiqués dans leur document d'informations clés. Les frais d'entrée sont prélevés sur chaque versement ; via le cabinet, ils sont ramenés à 0 % sur de nombreux contrats.
Peut-on changer de profil de gestion pilotée ?
Oui. Depuis la loi Industrie verte, l'article L. 132-5-4 du code des assurances prévoit que le souscripteur peut modifier son profil d'allocation sans frais. Il est préférable de le faire lorsque la situation ou l'horizon change, et non en réaction à une baisse passagère des marchés.
La gestion pilotée oblige-t-elle à investir dans le non-coté ?
En assurance vie, les profils équilibré et dynamique doivent orienter, depuis le 24 octobre 2024, au moins 4 % et 8 % des versements vers des unités de compte investies en actifs non cotés. Le profil prudent n'a pas d'obligation, pas plus que la gestion libre. Ces fonds sont moins liquides, leurs frais sont généralement plus élevés et leur capital n'est pas garanti.
Peut-on récupérer son argent en gestion pilotée ?
Oui, un rachat partiel ou total reste possible à tout moment, comme en gestion libre. La valeur des unités de compte n'est pas garantie et peut être inférieure aux sommes versées. Pour les fonds non cotés, le rachat peut être différé, plafonné ou réalisé sur une valeur estimée, selon les règles du fonds et du contrat.
Gestion pilotée ou gestion libre : que choisir ?
La gestion pilotée convient à l'épargnant qui préfère déléguer les arbitrages à un professionnel, dans un cadre de risque défini. La gestion libre, accompagnée par un conseiller, coûte en général moins cher et donne accès à toute la gamme du contrat, mais elle demande de valider régulièrement les arbitrages proposés. Certains contrats permettent de combiner les deux dans des compartiments distincts.
Les arbitrages réalisés par le gestionnaire sont-ils imposés ?
Non. Les arbitrages réalisés à l'intérieur d'un contrat d'assurance vie ne déclenchent aucune imposition, qu'ils soient décidés par l'épargnant ou par le gestionnaire. En dehors des prélèvements sociaux retenus chaque année sur les intérêts du fonds en euros, l'imposition n'intervient qu'en cas de rachat, sur la seule part de gains, avec 17,2 % de prélèvements sociaux en 2026.
Quels contrats proposent une gestion pilotée avec le cabinet ?
Plusieurs contrats d'assurance vie proposés par le cabinet offrent une gestion pilotée. Himalia de Generali Patrimoine donne accès à des orientations de gestion confiées à plusieurs sociétés de gestion. Patrimoine Vie Plus Multiprojet de Suravenir propose des mandats d'arbitrage thématiques, que l'on peut combiner avec la gestion libre dans des compartiments distincts.
Nous analysons votre contrat actuel ou vous proposons un contrat du cabinet, avec l'orientation de gestion la plus cohérente avec votre horizon et votre tolérance au risque. Échange gratuit, en visio ou chez vous.
- CCSF : rapport annuel 2026 de l'Observatoire des produits d'épargne financière (frais de l'assurance vie)
- Légifrance : article L. 132-5-4 du code des assurances (gestion pilotée par profils)
- Légifrance : article A. 132-5-4 du code des assurances (seuils par profil)
- Légifrance : arrêté du 1er juillet 2024 instaurant une gestion pilotée profilée
- Légifrance : décret n° 2024-539 du 12 juin 2024 (valorisation et rachat des unités de compte non cotées)
- Légifrance : Code monétaire et financier, article L. 224-3 (gestion par défaut du PER)
- Légifrance : article 125-0 A du Code général des impôts
- Sénat : loi n° 2025-1403 du 30 décembre 2025 de financement de la Sécurité sociale pour 2026
Article mis à jour le 5 octobre 2026. Les sociétés de gestion citées le sont à titre d'illustration et ne constituent pas une recommandation. Le mandataire est tenu à une obligation de moyens et non de résultat. Les unités de compte présentent un risque de perte en capital : l'assureur s'engage sur le nombre de parts, pas sur leur valeur. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ce contenu est informatif et ne constitue pas un conseil personnalisé. Comment Bien Investir, SAS au RCS Nanterre 911 354 777, CIF ANACOFI-CIF E010271, ORIAS 22004462.